缅甸Thaketa 天然气发电项目已经于6 月14 日如期投运继公司位于缅甸Kyun Chaung 之发电项目于6 月3 日投入商业营运后，伟能集团与中国技术进出口集团有限公司（“中技公司”）各持股一半的首个缅甸合资天然气发电项目也如期于6 月14 日起分阶段投运。该项目位于缅甸Thaketa，总装机容量达到477.1 兆瓦。公司早前于6 月10 日与缅甸电力和能源部旗下Electric Power Generation Enterprise 签订购电协议，初始合约期为60 个月。这项目也是缅甸的首个液化天然气发电项目。
另外两个合资项目之购电协议也将于本月内签订公司预期另外两个同样与中技公司合资的缅甸项目之购电协议也将于本月内签订。这两个天然气发电发项目位于Thanlyin 和Kyuak Phyu，总装机容量分别为410.2 兆瓦及172.2兆瓦。我们相信项目也将于购电协议签订后的短时间内投运。
“一带一路”倡议的良好示范；公司可持续扩容这次项目投运正好是“一带一路”倡议的良好示范。我们有信心，公司未来可持续在一带一路沿线国家获得新项目。
重申“买入”评级及目标价5.30 港元；不排除未来提升估值之可能我们维持盈利预测，也相应地将由贴现现金流分析推算的目标价维持于5.30 港元，这对应12.6 倍2021 年市盈率和33.2%上升空间。重申“买入”评级。随着全部三个合资项目投运后，我们将重新审视对公司之风险溢价假设，以反映其运营风险或低于我们当初预期，不排除未来提升估值之可能。
风险提示：（一）项目开发延误；（二）天然气供应紧张；（三）政策风险；（四）电力需求放缓。
緬甸Thaketa 天然氣發電項目已經於6 月14 日如期投運繼公司位於緬甸Kyun Chaung 之發電項目於6 月3 日投入商業營運後，偉能集團與中國技術進出口集團有限公司（“中技公司”）各持股一半的首個緬甸合資天然氣發電項目也如期於6 月14 日起分階段投運。該項目位於緬甸Thaketa，總裝機容量達到477.1 兆瓦。公司早前於6 月10 日與緬甸電力和能源部旗下Electric Power Generation Enterprise 簽訂購電協議，初始合約期爲60 個月。這項目也是緬甸的首個液化天然氣發電項目。
另外兩個合資項目之購電協議也將於本月內簽訂公司預期另外兩個同樣與中技公司合資的緬甸項目之購電協議也將於本月內簽訂。這兩個天然氣發電發項目位於Thanlyin 和Kyuak Phyu，總裝機容量分別爲410.2 兆瓦及172.2兆瓦。我們相信項目也將於購電協議簽訂後的短時間內投運。
“一帶一路”倡議的良好示範；公司可持續擴容這次項目投運正好是“一帶一路”倡議的良好示範。我們有信心，公司未來可持續在一帶一路沿線國家獲得新項目。
重申“買入”評級及目標價5.30 港元；不排除未來提升估值之可能我們維持盈利預測，也相應地將由貼現現金流分析推算的目標價維持於5.30 港元，這對應12.6 倍2021 年市盈率和33.2%上升空間。重申“買入”評級。隨着全部三個合資項目投運後，我們將重新審視對公司之風險溢價假設，以反映其運營風險或低於我們當初預期，不排除未來提升估值之可能。
風險提示：（一）項目開發延誤；（二）天然氣供應緊張；（三）政策風險；（四）電力需求放緩。
