本报告导读：
公司通过深度布局盲盒IP 业务，有望受益于盲盒行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。
投资要点：
维持目标价75.48元，维持增持评级。公司通过深度布局盲盒业务，有望全面受益于盲盒行业高速发展及Z 世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022 年EPS1.49/2.44/3.87 元，维持目标价75.48 元，维持增持评级。
事件：公司发布非公开发行预案，本次非公开发行股票数量不超过3780 万股（占发行前公司总股本1.26 亿股的30%），拟募集资金总额不超过7.4 亿元。募集资金计划1.57 亿元用于自动化激光加工设备及配套服务扩产项目、8500 万元用于IP 衍生品柔性化智能制造工厂项目、4.7 亿元用于IP 衍生品新零售推广项目、2800 万元用于基于IP 衍生品的区块链应用研发中心建设项目。
再融资强化盲盒IP 产业链布局。此次增资一方面有望提高激光加工设备的生产能力，提升激光加工配套服务能力和技术，提升产品质量与市场竞争力，并加强公司激光自动化加工配套服务综合能力；另一方面围绕IP 衍生品，建立生产制造、推广和研发的立体体系，提升订单快速响应的能力，实现公司IP 衍生品制造的智能化，并形成各渠道一体化的销售布局，从而增强公司的市场竞争力。
催化剂：盲盒行业消费主体“Z 时代”消费能力上升，直播产业快速发展，盲盒二手市场快速发展。
风险提示：政策监管风险，IP 引入与流量吸引不达预期风险
本報告導讀：
公司通過深度佈局盲盒IP 業務，有望受益於盲盒行業高速發展及Z 世代逐漸成為消費主力的強消費能力的紅利。
投資要點：
維持目標價75.48元，維持增持評級。公司通過深度佈局盲盒業務，有望全面受益於盲盒行業高速發展及Z 世代逐漸成為消費主力的強消費能力紅利。維持2020-2022 年EPS1.49/2.44/3.87 元，維持目標價75.48 元，維持增持評級。
事件：公司發佈非公開發行預案，本次非公開發行股票數量不超過3780 萬股（佔發行前公司總股本1.26 億股的30%），擬募集資金總額不超過7.4 億元。募集資金計劃1.57 億元用於自動化激光加工設備及配套服務擴產項目、8500 萬元用於IP 衍生品柔性化智能製造工廠項目、4.7 億元用於IP 衍生品新零售推廣項目、2800 萬元用於基於IP 衍生品的區塊鏈應用研發中心建設項目。
再融資強化盲盒IP 產業鏈佈局。此次增資一方面有望提高激光加工設備的生產能力，提升激光加工配套服務能力和技術，提升產品質量與市場競爭力，並加強公司激光自動化加工配套服務綜合能力；另一方面圍繞IP 衍生品，建立生產製造、推廣和研發的立體體系，提升訂單快速響應的能力，實現公司IP 衍生品製造的智能化，並形成各渠道一體化的銷售佈局，從而增強公司的市場競爭力。
催化劑：盲盒行業消費主體“Z 時代”消費能力上升，直播產業快速發展，盲盒二手市場快速發展。
風險提示：政策監管風險，IP 引入與流量吸引不達預期風險
