公司近况
公司近日公告，在2020 年5 月22 日，股东大会投票通过回购不超过6.245 亿股亿H 股，即不超过总股本的10%。自5 月26 日公司已连续6 天回购449.4 万股，花费1534.2 万港元，股价自5 月22 日公告拟回购以来，已上涨16.8%，同期恒生指数上涨4.6%。
市场给予正面反馈。
评论
回购有助于增强市场信心，提升每股盈利，市场给予正面反馈。
2020 年初~2020/5/22，公司股价下跌8.83%，同期恒生指数下跌18.66%，相比有超额收益。但同时，中证军工指数上涨6.34%。港股和A 股呈现出背离的状态。基于对公司未来发展的信心，和对投资者的负责。公司在5 月22 日股东大会时，投票同意授权董事会开展股份回购，回购股份不超过6.245亿H 股，即不超过总股本的10%，我们假设按照5 月22 日收盘价3.17 港元测算，全部回购所需费用为19.79 亿港元。
截至2019 年底，公司有现金及现金等价物146 亿港元，其他短期投资17 亿港元，流动资产合计780 亿港元，足以支持回购计划顺利完成。公司回购股份后将给予注销，假设公司将6.245 亿H 股完全回购，股本将减少10%，EPS 增厚11%。
公司从5 月26 日开始第一天回购，并持续回购6 天，累计回购股份449.4 万股， 累计花费1534.2 万港元。
2020/5/26~2020/6/2 六天公司累计成交额为5.5 亿港元。自5月22 日公司公告拟进行回购后，截至6 月2 日收盘，公司股价已上涨16.8%，同期恒生指数上涨4.6%，中证军工上涨2.5%，股份回购得到市场的认同，市场反应较好。
关于后续回购进：根据公司公告，回购将根据市场情况而定，对回购时间、数量或价格不作保证。后续可持续关注进展。
估值建议
维持盈利预测不变，公司当前股价对应2020 年和2021 年分别是12.5 倍和10.5 倍P/E，维持“跑赢行业”评级和目标价4.27 港元不变，潜在上涨空间15%。
风险
港股市场出现波动，公司子业务板块订单及交付的不稳定性等。
公司近況
公司近日公告，在2020 年5 月22 日，股東大會投票通過回購不超過6.245 億股億H 股，即不超過總股本的10%。自5 月26 日公司已連續6 天回購449.4 萬股，花費1534.2 萬港元，股價自5 月22 日公告擬回購以來，已上漲16.8%，同期恒生指數上漲4.6%。
市場給予正面反饋。
評論
回購有助於增強市場信心，提升每股盈利，市場給予正面反饋。
2020 年初~2020/5/22，公司股價下跌8.83%，同期恒生指數下跌18.66%，相比有超額收益。但同時，中證軍工指數上漲6.34%。港股和A 股呈現出背離的狀態。基於對公司未來發展的信心，和對投資者的負責。公司在5 月22 日股東大會時，投票同意授權董事會開展股份回購，回購股份不超過6.245億H 股，即不超過總股本的10%，我們假設按照5 月22 日收盤價3.17 港元測算，全部回購所需費用爲19.79 億港元。
截至2019 年底，公司有現金及現金等價物146 億港元，其他短期投資17 億港元，流動資產合計780 億港元，足以支持回購計劃順利完成。公司回購股份後將給予註銷，假設公司將6.245 億H 股完全回購，股本將減少10%，EPS 增厚11%。
公司從5 月26 日開始第一天回購，並持續回購6 天，累計回購股份449.4 萬股， 累計花費1534.2 萬港元。
2020/5/26~2020/6/2 六天公司累計成交額爲5.5 億港元。自5月22 日公司公告擬進行回購後，截至6 月2 日收盤，公司股價已上漲16.8%，同期恒生指數上漲4.6%，中證軍工上漲2.5%，股份回購得到市場的認同，市場反應較好。
關於後續回購進：根據公司公告，回購將根據市場情況而定，對回購時間、數量或價格不作保證。後續可持續關注進展。
估值建議
維持盈利預測不變，公司當前股價對應2020 年和2021 年分別是12.5 倍和10.5 倍P/E，維持“跑贏行業”評級和目標價4.27 港元不變，潛在上漲空間15%。
風險
港股市場出現波動，公司子業務板塊訂單及交付的不穩定性等。
