西部大開發帶來利好,上調至“增持”評級 2020 年5 月17 日,中共中央、國務院印發《關於新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》(以下簡稱“《指導意見》”),其中“強化基礎設施規劃建設”、“強化開放大通道建設”等意見均涉及包括新疆在內的西部地區基建投資。另外,疆內重點項目建設進度向好,有望提振疆內用鋼需求。 八一鋼鐵是疆內龍頭鋼企,2019 年疆內市佔率47%,且完成疆內產能整合是控股股東八鋼公司2020 年戰略任務之一,公司有望受益。故我們上調公司業績預測,預計20-22 年EPS 爲0.10/0.11/0.12 元(前值爲0.06/0.07/0.08 元),並上調至“增持”評級。 西部大開發政策持續,看好疆內基建投資 《指導意見》進一步穩定對西部大開發戰略持續推進的預期,有效保障了包括新疆在內的西部地區基建投資力度。據新疆發改委,2020 年共安排重點項目390 項,當年計劃完成投資2600 億元以上;其中,續建項目190項,包括G312 線呼圖壁-瑪納斯公路項目等在內的前期停工項目。另新疆復工復產情況較好,截至3 月底,190 項重點續建項目全部開工,較往年提前1 個月。據國家統計局,20 年4 月新疆固定資產投資、建安工程分項投資當月同比增29.1%、37.5%,均明顯好於全國平均水平(0.8%、0.7%)。 疆內水泥出貨率同比較高,用鋼需求或向好 據Wind,5 月烏魯木齊地區螺紋(20mm)均價爲3862 元/噸,環比漲267元/噸,均高於同期上海、蘭州93、132 元/噸的環比漲幅;3 月12 日至5月8 日,烏魯木齊水泥(42.5 散裝)價格上漲5 元/噸,同期上海下跌16元/噸、蘭州上漲59 元/噸,或表明西部地區需求向好。據數字水泥網,5月29 日烏魯木齊、阿克蘇水泥出貨率爲35%、45%(YoY+15pct、+20pct)。 鋼價上行,水泥價格堅挺、出貨率高,我們認爲疆內施工情況或向好。 控股股東或整合疆內產能,有望改善新疆供需格局據中國寶武報,4 月17 日,寶武集團董事長指出,2020 年八鋼公司將把疆內產能整合工作作爲首要重點任務。4 月21 日,公司控股股東八鋼公司,以及寶武集團、華寶投資共同出資10 億元成立新疆天山鋼鐵聯合有限公司,分別持股50%、25%、25%。截至2019 年(末),公司粗鋼產能730萬噸、產量580 萬噸,八鋼公司粗鋼產能1000 萬噸;2019 年疆內粗鋼產量1237 萬噸,若整合工作順利開展,疆內供需格局有望改善。 用鋼需求向好,上調至“增持”評級 西部大開發政策延續,疊加疆內重點項目建設進度較好,新疆地區用鋼需求向好趨勢明顯;且公司控股股東有望整合疆內產能,改善供需格局,故上調盈利預測,20-22 年EPS 爲0.10/0.11/0.12 元。可比公司PB(2020E)均值爲0.92 倍,考慮疆內用鋼需求向好,給予公司1.20-1.25 倍PB 估值,BPS(2020E)爲2.80 元,目標價3.36-3.50 元,上調至“增持”評級。 風險提示:政策落地不及預期,宏觀經濟不及預期,項目進度不及預期。
繁體中文
返回
- English
- 繁體中文
- 简体中文
- 深色
- 淺色
立即開戶
八一钢铁(600581):疆内需求改善 年内产能或整合
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
搶先評論
0 0 0
讚好勁正笑哭社會社會Emm惨惨嬲嬲
輕觸選擇心情
- 分享到weixin
- 分享到qq
- 分享到facebook
- 分享到twitter
- 分享到微博
- 粘贴板
使用瀏覽器的分享功能,分享給你的好友吧
點擊這裡與好友分享
暫無評論,快來留言吧!