本报告导读：
公司定增落地，股东大额认购彰显信心与魄力，新能源正极材料龙头愈显成色。维持“增持”评级，维持目标价12.60 元。
投资要点：
定增落地，股东大额认购彰显信心与魄力，维持“增持”评级，维持目标价12.60 元。公司非公开发行，参与报价25 名投资者共申购8.69亿元，高于发行拟询价金额2.78 亿元，发行价格6.90 元/股。其中湘潭电化集团（控股股东）、湘潭振湘国有资产经营投资有限公司（间接股东）认购3621 万股票限售期36 个月，其余9 家投资者认购的4029 万股股票限售期6 个月，本次定增顺利落地，股东大额认购彰显信心与魄力。维持预计2020-2021 年营收分别为16.90、34.42 亿，归母净利润1.54、3.31 亿，对应EPS 0.28、0.60 元；新增2022 年盈利预测，营收、归母净利润为45.90、4.31 亿元，对应EPS 0.78 元。
维持目标价12.60 元，对应2020 年45 倍PE，维持“增持”评级。
即将开启新一轮高速成长。受益于国家政策支持，新能源汽车快速发展，为动力锂电池行业带来广阔市场空间。本次非公开发行募集资金，主要用于扩产锰酸锂型EMD 和三元前驱体原材料高纯硫酸锰，以及新能源材料研究院建设，顺应了锂电池正极材料行业发展趋势。
电解二氧化锰龙头，大力布局新能源正极材料，有望受益“磷酸铁锂赛道逆袭”，参股的湖南裕能，是国内磷酸铁锂核心供应商，产能2019年翻番、2020 年再加码，2020 年有望从行业第四进居前二，公司受益程度亦值得期待；2018 年投资力合厚浦，培育三元正极材料领域。
催化剂：“刀片电池”、无钴电池上市，新能源汽车补贴退坡
风险提示：汽车销量不及预期，上游原材料价格波动
本報告導讀：
公司定增落地，股東大額認購彰顯信心與魄力，新能源正極材料龍頭愈顯成色。維持“增持”評級，維持目標價12.60 元。
投資要點：
定增落地，股東大額認購彰顯信心與魄力，維持“增持”評級，維持目標價12.60 元。公司非公開發行，參與報價25 名投資者共申購8.69億元，高於發行擬詢價金額2.78 億元，發行價格6.90 元/股。其中湘潭電化集團（控股股東）、湘潭振湘國有資產經營投資有限公司（間接股東）認購3621 萬股票限售期36 個月，其餘9 家投資者認購的4029 萬股股票限售期6 個月，本次定增順利落地，股東大額認購彰顯信心與魄力。維持預計2020-2021 年營收分別為16.90、34.42 億，歸母淨利潤1.54、3.31 億，對應EPS 0.28、0.60 元；新增2022 年盈利預測，營收、歸母淨利潤為45.90、4.31 億元，對應EPS 0.78 元。
維持目標價12.60 元，對應2020 年45 倍PE，維持“增持”評級。
即將開啟新一輪高速成長。受益於國家政策支持，新能源汽車快速發展，為動力鋰電池行業帶來廣闊市場空間。本次非公開發行募集資金，主要用於擴產錳酸鋰型EMD 和三元前驅體原材料高純硫酸錳，以及新能源材料研究院建設，順應了鋰電池正極材料行業發展趨勢。
電解二氧化錳龍頭，大力佈局新能源正極材料，有望受益“磷酸鐵鋰賽道逆襲”，參股的湖南裕能，是國內磷酸鐵鋰核心供應商，產能2019年翻番、2020 年再加碼，2020 年有望從行業第四進居前二，公司受益程度亦值得期待；2018 年投資力合厚浦，培育三元正極材料領域。
催化劑：“刀片電池”、無鈷電池上市，新能源汽車補貼退坡
風險提示：汽車銷量不及預期，上游原材料價格波動
