19 年歸母淨利潤同比上升1.43%，20Q1 顯現虧損19 年實現營收12.45 億元，同比下滑20.86%；歸母淨利潤1.82 億元，同比上升1.43%。20Q1 實現營收1.38 億元，同比下滑51.13%；歸母淨利潤-0.08 億元，同比下滑0.45 億元，主要系疫情原因，導致公司延期復工，盈利狀況受到影響。 19 年金融科技板塊增長較快，但受疫情衝擊導致20Q1 盈利下滑2019 年金融科技業務營收3.85 億元，同比31.59%；LED 顯示業務營收約4.05 億元，同比增長23.38%。受益業務結構的變化，公司整體毛利率從33.52%提升至44.43%。其中LED 顯示業務毛利率57%，網絡智能化集成與設備毛利率40.92%。 　　20Q1 毛利率36.25%，環比下滑9.36pct；淨利率-6.08%，環比下滑15.61pct。毛利率下滑主要受到疫情衝擊，公司生產經營短期內受到影響，導致銷售下滑，而各項費用率因此提升，其中銷售費用率環比提升5.21pct，管理費用率環比提升4.64pct，研發費用率環比提升3.17pct，疊加期間費用影響，淨利率水平下挫較多。 在手訂單飽滿，未來隨着全球經濟回穩，有望重拾增長勢頭截至2020 年3 月末，公司在手訂單及中標金額爲9.25 億元，約爲19年全年營收的74%，顯現公司在手訂單飽滿，多個LED 屏重大合同執行有序。隨着疫情逐步影響減弱，全球經濟恢復，政府加大財政支出支持經濟恢復，20Q2 有望減弱疫情的不利影響，重拾增長勢頭。 預告20Q2 環比提升，維持 “增持”評級 　　公司未來核心開展金融科技業務拓展，預期疫情好轉後，公司盈利水平將獲得改善。公司預告20H1 淨利潤0.11~0.16 億元，測算20Q2 將達0.14 億元，環比顯現改善。預計公司20~21 年1.19/1.76 億元，對應估值33/22 倍，維持“增持”評級 風險提示： 　　疫情影響導致LED 行業需求不及預期；宏觀經濟復甦不及預期