事件:
2020 年4 月21 日晚,公司发布2019 年年报:2019 年实现营业收入15.7 亿元,同比增长0.04%;归母净利润2.88 亿元,同比增长0.98%;扣非归母净利润1.2 亿元,同比减少39.9%,主要系成本投入增加,且公司推进新型业务,尚未形成规模收益所致。同时公司披露拟收购新华智云10.2%股权及《新华网改革发展三年行动计划(2020-2022 年)》,推进媒体融合发展。
2019 年公司营收、净利较去年基本持平,2019Q4 业绩良好
2019 年公司营业收入同比增长0.04%,归母净利润同比增长0.98%,业绩同比基本持平。扣非归母净利润1.2 亿元,同比减少39.9%,主要为成本投入增加,新型业务尚未形成规模收益所致。2019 年第四季度公司实现营业收入6.46 亿元,同比增长6.46%,实现归母净利润1.31 亿元,同比增长18.45%。收入分布方面,第四季度营收占比较大,2019Q4 表现良好显著提振全年业绩。
多项传统信息业务毛利有所下降,数字内容业务同比增长24%
2019 年公司网络广告业务实现营收6.59 亿元,同比微增1.31%,实现毛利3.54 亿元,同比下降6.56%。信息服务、移动互联网毛利分别同比下降18.1%、41.6%。数字内容业务延续增长,2019 年实现营收1.64 亿元,同比增长23.8%,实现毛利0.49 亿元,同比增长13.2%。公司业务急需进一步创新融合发展。
收购新华智云10.2%股权,制定三年行动计划,进一步推进媒体融合发展
公司收购新华智云完成后将持有51%股份,继续拥抱云计算、大数据等,推进融媒体技术创新发展。公司制定《新华网改革发展三年行动计划》,提出以内容新生态为核心,以5G、大数据、云计算、人工智能等先进技术为牵引,逐步完成智能化改造,从传统的互联网信息服务商向新型互联网的赋能平台拓展升级。我们认为进一步收购新华智云股份有助扩大协同效应,持续推进媒体融合发展,有助于公司建成媒体移动化、场景化、年轻化、智能化媒体。
看好公司新媒体业务,及央媒平台融媒体发展潜力,维持“推荐”评级
公司作为央媒龙头,积极拥抱互联网新技术,推进媒体融合发展,结合平台优势继续引领媒体融合发展,推进3 年改革规划。预计公司2020-2022 年归母净利润分别为3.06 亿元、3.45 亿元、3.93 亿元,同比增长6.1%、12.9%、13.7%,当前股价对应PE 分别为42 倍、38 倍、33 倍,维持“推荐”评级。
风险提示:新媒体竞争加剧、技术应用和融媒体业务进展不及预期等风险。
事件:
2020 年4 月21 日晚,公司發佈2019 年年報:2019 年實現營業收入15.7 億元,同比增長0.04%;歸母淨利潤2.88 億元,同比增長0.98%;扣非歸母淨利潤1.2 億元,同比減少39.9%,主要系成本投入增加,且公司推進新型業務,尚未形成規模收益所致。同時公司披露擬收購新華智雲10.2%股權及《新華網改革發展三年行動計劃(2020-2022 年)》,推進媒體融合發展。
2019 年公司營收、淨利較去年基本持平,2019Q4 業績良好
2019 年公司營業收入同比增長0.04%,歸母淨利潤同比增長0.98%,業績同比基本持平。扣非歸母淨利潤1.2 億元,同比減少39.9%,主要爲成本投入增加,新型業務尚未形成規模收益所致。2019 年第四季度公司實現營業收入6.46 億元,同比增長6.46%,實現歸母淨利潤1.31 億元,同比增長18.45%。收入分佈方面,第四季度營收佔比較大,2019Q4 表現良好顯著提振全年業績。
多項傳統信息業務毛利有所下降,數字內容業務同比增長24%
2019 年公司網絡廣告業務實現營收6.59 億元,同比微增1.31%,實現毛利3.54 億元,同比下降6.56%。信息服務、移動互聯網毛利分別同比下降18.1%、41.6%。數字內容業務延續增長,2019 年實現營收1.64 億元,同比增長23.8%,實現毛利0.49 億元,同比增長13.2%。公司業務急需進一步創新融合發展。
收購新華智雲10.2%股權,制定三年行動計劃,進一步推進媒體融合發展
公司收購新華智雲完成後將持有51%股份,繼續擁抱雲計算、大數據等,推進融媒體技術創新發展。公司制定《新華網改革發展三年行動計劃》,提出以內容新生態爲核心,以5G、大數據、雲計算、人工智能等先進技術爲牽引,逐步完成智能化改造,從傳統的互聯網信息服務商向新型互聯網的賦能平臺拓展升級。我們認爲進一步收購新華智雲股份有助擴大協同效應,持續推進媒體融合發展,有助於公司建成媒體移動化、場景化、年輕化、智能化媒體。
看好公司新媒體業務,及央媒平臺融媒體發展潛力,維持“推薦”評級
公司作爲央媒龍頭,積極擁抱互聯網新技術,推進媒體融合發展,結合平臺優勢繼續引領媒體融合發展,推進3 年改革規劃。預計公司2020-2022 年歸母淨利潤分別爲3.06 億元、3.45 億元、3.93 億元,同比增長6.1%、12.9%、13.7%,當前股價對應PE 分別爲42 倍、38 倍、33 倍,維持“推薦”評級。
風險提示:新媒體競爭加劇、技術應用和融媒體業務進展不及預期等風險。