戰略格局：光存儲解決方案成爲支柱業務，盈利能力大幅提升公司曾憑藉獨立生產藍光光盤技術，成爲國內光存儲介質和設備供應商領跑者。2016 年起公司開始啓動向光存儲解決方案提供方角色進行轉換，已獲得綠色數據中心應用和行業應用多個政府和企業重要訂單。目前公司已成功形成光存儲解決方案爲主，光存儲介質與設備爲輔的營業結構。受此戰略裨益，公司盈利能力大幅提升。2018 年公司營業收入增長率爲28.34%，同時歸母淨利潤增長率高達95.63%。 　　技術趨勢：自主知識產權持有者，即將開啓100 G光盤生產線公司是大陸地區唯一一所BD-R 底層編碼策略通過國際藍光聯盟認證的光存儲企業，也是入選工信部“工業強基工程”的光存儲介質和設備製造商。公司已經掌握25 G 藍光光盤的生產能力，但是由於與日本企業的生產能力差距仍然巨大，依然大力投入科研，每年投入穩定維持在營業收入7%左右。公司於2017 年投入訂購100 G 藍光光盤生產線，預計將於2020 年完成交付。屆時公司的國際競爭力將有較大飛躍。 　　市場潛力：迎來“新基建”興建數據中心契機，冷數據存儲未來市場廣闊媒體披露全國正有至少320 個數據中心規劃在建，而今年政治局常委會重提“新基建”，要求加快數據中心建設進度，使得數據中心獲得了更大的國家戰略重要性。而數據中心對於巨大規模冷數據的長期存儲需求，將爲低能耗、低成本的光存儲的發展提供難得機遇。預計到2025 年，中國將成爲全球最大的數據圈。公司轉型期間在綠色數據中心的市場積累的豐富經驗將使得其在未來的數據中心訂單競爭中具有優勢。 　　公司盈利及投資評級：公司是國內領先的光存儲科技企業公司，看好公司存儲業務發展， 我們預計公司2019-2021 年將實現歸母淨利潤分別爲1.36/1.82/2.55 億元，對應EPS 分別爲0.95/0.96/1.34 元，當前股價對應2019-2021 年PE 值分別爲71/53/38 倍。給予“推薦”評級。 　　風險提示：生產線建設不及預期，技術更迭替代風險，宏觀經濟發展不確定性風險。