事件：公司發佈2019 年年報，實現營業收入34.76 億，同比增長31%，歸母淨利潤4.90 億，同比增長41.41%。防護手套業務穩健，柏盛國際如期完成業績承諾。 防護手套產能持續拓展，短期疫情推動下游需求增長 2019 年公司健康防護手套業務實現收入16.78 億，同比增長4.95%，銷售手套173.48 億支，同比增長11.12%。手套業務爲公司傳統主打項目，當前公司手套產能已超過180 億支/年。近期公司可轉債項目中將有近6 億元將投向健康防護手套項目，將增加60 億支/年健康防護手套產能。公司手套產能的提升將不斷鞏固公司行業龍頭地位。 短期看，受新型冠狀病毒感染的肺炎疫情影響，醫療及防護產品需求大幅增加。受此影響，公司一季度業績同比增長50%-60%。 柏盛國際如期完成業績承諾，併購豐富心腦血管領域佈局 2018 年公司通過併購CBCH II（柏盛國際）進入心腦血管領域，2019年公司心臟介入器械業務收入爲17.37 億元，2019 年CBCH II 實現的扣非淨利潤4.62 億元，如期完成業績承諾。 2019 年公司在整合柏盛國際的同時，受讓蘇州同心醫療器械有限公司10.16%股權，推進全磁懸浮式人工心臟“CH-VAD”在全球市場的臨床、註冊及市場開發等業務。當前公司正在推進收購及增資瑞士經導管主動脈瓣置換術（TAVR）植入器械領先企業NVT，力圖加碼醫療器械黃金賽道TAVR。公司通過併購不斷拓展高值耗材領域，實現產品佈局的多元化延伸。 持續看好公司，維持“買入”評級 防護手套產能持續提升，且當前下游需求旺盛；心血管領域佈局持續拓展。我們維持公司原有2020-2021 年EPS 預測爲0.78 元、0.93 元，同時新增2022 年EPS 預測爲1.08 元。持續看好公司，維持“買入”評級。 風險提示： 產能拓展不及預期風險、下游需求波動風險。