事件
公司2020 年4 月7 日公告，拟以不超过14.79 元/股回购总股本0.5%-1%，总金额不超过3.26 亿元用于实施股权激励计划。
回购彰显转型决心，“一带一路” 政策拉动境内外数据中心业务协同：公司重组后，钢铁资产有望剥离，重组后五年内解决公司与东北特钢同业竞争问题。根据公司2020 年4 月2 日公开业绩说明会，重组完成后，公司将在做精做强钢铁主业同时，利用“数字经济”发展大趋势以及“一带一路”政策机遇，稳定拓展欧洲市场，同时，重点布局亚太数据中心市场，目前正在香港、法兰克福等推进新建和改造数据中心业务，实现境内外数据中心业务系统发展。此次回购限价高于2018 年方案中定增价12.16 元，再次彰显公司转型决心。
欧亚太地区优质地理位置核心资源，网络连通性好，具备网络互联基础：Global Switch 13 个数据中心均位于国际一线城市核心地段，能够满足客户高端需求，同时所在城市或区域均在重要网络节点，直接连通国际、洲际海底光缆，拥有超高的网络联通性和极低的延迟率，具备很好的数据中心互联业务基础，利于中国企业出海。此外，通过个性化高水平的服务，保持极高的客户粘性能够稳定拓展欧洲市场。
投资建议
考虑到公司增发预案,公司2020-2022 年备考营收调整为201.5 亿元、243.8 亿元、291.4 亿元，备考归母净利润调整为20.0 亿元、29.1 亿元、35.6 亿元，对应现价PE 分别为23/16/13 倍，维持“增持”评级。
风险提示
中美贸易争端造成海外可续约率降低风险；国内业务扩展不及预期，难以弥补并购负担，影响经营情况；证监会审批意见影响公司合并进程；汇率波动性影响营收风险；系统性风险。
事件
公司2020 年4 月7 日公告，擬以不超過14.79 元/股回購總股本0.5%-1%，總金額不超過3.26 億元用於實施股權激勵計劃。
回購彰顯轉型決心，“一帶一路” 政策拉動境內外數據中心業務協同：公司重組後，鋼鐵資產有望剝離，重組後五年內解決公司與東北特鋼同業競爭問題。根據公司2020 年4 月2 日公開業績説明會，重組完成後，公司將在做精做強鋼鐵主業同時，利用“數字經濟”發展大趨勢以及“一帶一路”政策機遇，穩定拓展歐洲市場，同時，重點佈局亞太數據中心市場，目前正在香港、法蘭克福等推進新建和改造數據中心業務，實現境內外數據中心業務系統發展。此次回購限價高於2018 年方案中定增價12.16 元，再次彰顯公司轉型決心。
歐亞太地區優質地理位置核心資源，網絡連通性好，具備網絡互聯基礎：Global Switch 13 個數據中心均位於國際一線城市核心地段，能夠滿足客户高端需求，同時所在城市或區域均在重要網絡節點，直接連通國際、洲際海底光纜，擁有超高的網絡聯通性和極低的延遲率，具備很好的數據中心互聯業務基礎，利於中國企業出海。此外，通過個性化高水平的服務，保持極高的客户粘性能夠穩定拓展歐洲市場。
投資建議
考慮到公司增發預案,公司2020-2022 年備考營收調整為201.5 億元、243.8 億元、291.4 億元，備考歸母淨利潤調整為20.0 億元、29.1 億元、35.6 億元，對應現價PE 分別為23/16/13 倍，維持“增持”評級。
風險提示
中美貿易爭端造成海外可續約率降低風險；國內業務擴展不及預期，難以彌補併購負擔，影響經營情況；證監會審批意見影響公司合併進程；匯率波動性影響營收風險；系統性風險。
