一、事件概述
公司2019 年实现营业收入12.40 亿元，同比增长4.62%，实现归母净利润2197 万元。2020 年一季度实现营业收入3.05 亿元，同比增长21.81%，实现归母净利润2437万元，同比增长106.49%。公司业务发展持续向好，受益软件云业务和华为生态发展。
二、分析与判断
云业务持续快速发展，行业解决方案成为公司业务重心
2019 年和2020 年一季报公司云业务持续高发展，营收同比分别增加67.09%和约120%。其中2020 年一季度确认的三一云桌面项目约为1.3 亿元，占公司一季度营收的43%。公司作为华为云CSSP 领先级合作伙伴，依托华为云及鲲鹏生态，利用自身的技术、渠道与华为一起在智慧教育、智慧交通、工业互联网、5G 智慧园区四方面为客户提供行业解决方案，打造国内领先的“软+硬”战略协同模式，共建鲲鹏产业生态。
顺应技术发展趋势，募资用于研发、推广安全可控云平台+行业SaaS 解决方案公司
公告2020 年非公开发行预案，预计募资不超过12 亿元，用于对行业智慧云解决方案、基石研究院、销售及体系建设和流动资金的补充。公司希望以华为鲲鹏及华为云技术底座为基础，研发出拓维信息统一的行业应用平台。并通过统一的技术平台和行业一体化解决方案，打通在智慧教育、工业互联网、5G 智慧园区等行业市场与场景的应用，通过提供安全可控云平台+行业解决方案，树立行业标杆项目，推广自身的华为云解决方案产品。
三、投资建议
维持“推荐”评级。公司软件云相关业务发展迅速，依托华为生态打造的行业解决方案持续推进，教育信息化业务发展相对平稳，在线教育中心受益线上教育推广。因此我们预计公司20-22 年EPS 为0.08/0.11/0.15,对应现价PE 为116X/84X/59X。目前可比公司诚迈科技Wind20 年PE 为198X,考虑公司云业务发展迅速，故维持“推荐”评级。
四、风险提示：
行业解决方案推广不及预期、教育信息化行业竞争加剧
一、事件概述
公司2019 年實現營業收入12.40 億元，同比增長4.62%，實現歸母淨利潤2197 萬元。2020 年一季度實現營業收入3.05 億元，同比增長21.81%，實現歸母淨利潤2437萬元，同比增長106.49%。公司業務發展持續向好，受益軟件雲業務和華爲生態發展。
二、分析與判斷
雲業務持續快速發展，行業解決方案成爲公司業務重心
2019 年和2020 年一季報公司雲業務持續高發展，營收同比分別增加67.09%和約120%。其中2020 年一季度確認的三一雲桌面項目約爲1.3 億元，佔公司一季度營收的43%。公司作爲華爲雲CSSP 領先級合作伙伴，依託華爲雲及鯤鵬生態，利用自身的技術、渠道與華爲一起在智慧教育、智慧交通、工業互聯網、5G 智慧園區四方面爲客戶提供行業解決方案，打造國內領先的“軟+硬”戰略協同模式，共建鯤鵬產業生態。
順應技術發展趨勢，募資用於研發、推廣安全可控雲平臺+行業SaaS 解決方案公司
公告2020 年非公開發行預案，預計募資不超過12 億元，用於對行業智慧雲解決方案、基石研究院、銷售及體系建設和流動資金的補充。公司希望以華爲鯤鵬及華爲雲技術底座爲基礎，研發出拓維信息統一的行業應用平臺。並通過統一的技術平臺和行業一體化解決方案，打通在智慧教育、工業互聯網、5G 智慧園區等行業市場與場景的應用，通過提供安全可控雲平臺+行業解決方案，樹立行業標杆項目，推廣自身的華爲雲解決方案產品。
三、投資建議
維持“推薦”評級。公司軟件雲相關業務發展迅速，依託華爲生態打造的行業解決方案持續推進，教育信息化業務發展相對平穩，在線教育中心受益線上教育推廣。因此我們預計公司20-22 年EPS 爲0.08/0.11/0.15,對應現價PE 爲116X/84X/59X。目前可比公司誠邁科技Wind20 年PE 爲198X,考慮公司雲業務發展迅速，故維持“推薦”評級。
四、風險提示：
行業解決方案推廣不及預期、教育信息化行業競爭加劇
