事件：公司发布年报，收入增长14%，净利润增长30%2020 年3 月30 日，公司发布年报：2019 年公司实现收入8.06 亿，同比增长13.78%，实现归属于母公司的净利润1.67 亿，同比增长30.18%，符合预期。
公司2019 年1-4 季度分别实现收入1.55、2.13、2.13 和2.26 亿，同比增长率分别为11.07%、11.88%、12.85%和18.59%，收入增速逐季向上，表现出良好的增长态势。
受疫情影响，公司预告2020 年一季度出现亏损
公司预告2020 年一季度归属于母公司的净利润为-4800 至-4300 万。主要是受今年疫情的影响，公司的检测业务属于服务业，虽然2 月10 号开始陆续复工，但是由于但受到人员、物流受阻等影响，第一季度营业收入较去年同期大幅减少。此外，公司是一个高固定资产投资的行业，折旧费用占营业成本的比例超过60%，我们预估一季度收入在接近一个亿的水平，同时由于新固定资产转固的影响，折旧费用增加1000 多万，这是公司一季度出现亏损的主要原因。随着国内疫情的逐步改善，我们认为这些影响会逐步减弱或消除。
国网投资增长将对公司今年后续收入起到一定带动作用
2019 年国家电网实际完成电网投资4473 亿元，同比降低11%。近期国家电网有限公司宣布大幅追加2020 年电网投资额。全年投资总额将由年初计划的4080 亿元上调至4500 亿元，增加420 亿元，增幅10.3%。因此2020 年电网投资有望实现正增长，公司是国内高低压电器检测的龙头，电网投资增长有望对公司今年后续的收入起到拉动作用。
疫情影响短期，不破坏公司逻辑，维持“强烈推荐评级”
公司是我国唯一一家可同时从事高低压电器检测业务的独立第三方检测机构，检测资质齐全，试验能力处于行业领先地位。公司建设了五个世界第一和五个中国第一的技术指标，且多项技术指标填补国内空白。虽然一季度业绩受疫情冲击，但是并不破坏公司的长期成长逻辑，随着在建工程逐步转固以及公司产能利用率提升，有望迎来业绩释放期。考虑疫情影响，我们下修公司2020-2021 年业绩至1.74 亿、2.38 亿和2.96 亿元，但考虑疫情冲击可能是一次性的，所以维持公司“强烈推荐”评级
风险提示：国内疫情出现二次冲击
事件：公司發佈年報，收入增長14%，淨利潤增長30%2020 年3 月30 日，公司發佈年報：2019 年公司實現收入8.06 億，同比增長13.78%，實現歸屬於母公司的淨利潤1.67 億，同比增長30.18%，符合預期。
公司2019 年1-4 季度分別實現收入1.55、2.13、2.13 和2.26 億，同比增長率分別為11.07%、11.88%、12.85%和18.59%，收入增速逐季向上，表現出良好的增長態勢。
受疫情影響，公司預告2020 年一季度出現虧損
公司預告2020 年一季度歸屬於母公司的淨利潤為-4800 至-4300 萬。主要是受今年疫情的影響，公司的檢測業務屬於服務業，雖然2 月10 號開始陸續復工，但是由於但受到人員、物流受阻等影響，第一季度營業收入較去年同期大幅減少。此外，公司是一個高固定資產投資的行業，折舊費用佔營業成本的比例超過60%，我們預估一季度收入在接近一個億的水平，同時由於新固定資產轉固的影響，折舊費用增加1000 多萬，這是公司一季度出現虧損的主要原因。隨着國內疫情的逐步改善，我們認為這些影響會逐步減弱或消除。
國網投資增長將對公司今年後續收入起到一定帶動作用
2019 年國家電網實際完成電網投資4473 億元，同比降低11%。近期國家電網有限公司宣佈大幅追加2020 年電網投資額。全年投資總額將由年初計劃的4080 億元上調至4500 億元，增加420 億元，增幅10.3%。因此2020 年電網投資有望實現正增長，公司是國內高低壓電器檢測的龍頭，電網投資增長有望對公司今年後續的收入起到拉動作用。
疫情影響短期，不破壞公司邏輯，維持“強烈推薦評級”
公司是我國唯一一家可同時從事高低壓電器檢測業務的獨立第三方檢測機構，檢測資質齊全，試驗能力處於行業領先地位。公司建設了五個世界第一和五個中國第一的技術指標，且多項技術指標填補國內空白。雖然一季度業績受疫情衝擊，但是並不破壞公司的長期成長邏輯，隨着在建工程逐步轉固以及公司產能利用率提升，有望迎來業績釋放期。考慮疫情影響，我們下修公司2020-2021 年業績至1.74 億、2.38 億和2.96 億元，但考慮疫情衝擊可能是一次性的，所以維持公司“強烈推薦”評級
風險提示：國內疫情出現二次衝擊
