公司发布2019 年业绩公告,实现营业收入32.60 亿元,同比下降15%,主要由于直播行业竞争加剧;归母净利润0.53 亿元,经调整净利为0.72 亿元。受新业务驱动,2019 下半年营收实现逆势上涨,同比及环比分别增长13%及20%,下半年经调整净利0.82 亿元。公司主营业务及现金流保持稳健,创新产品布局初见成效,集团产品2019 年平均月活用户2981 万人,同比增长17%。2019 年10月公司完成收购Z 世代社交APP 积目,布局云相亲市场对缘APP,未来继续围绕【互动娱乐+社交】战略布局发力,伴随创新产品矩阵的逐渐成熟,持续带动未来发展空间。
财务表现:直播业务伴随行业调整,创新产品带动边际改善。2019 年,直播行业进入深度洗牌期,公司实现总营收32.69 亿元,同比下降15%;毛利8.89亿元,同比下降31.89%。受创新产品影响,集团整体毛利率下降7 个百分点至27%,核心APP 映客直播毛利率保持稳定在34%。全年销售/管理/财务费用率分别为15.1%/5.21%/-1.01%,同比上升3.21/1.45/-0.28 个百分点。公司搭建大中台数据系统赋能多产品矩阵,2019 年研发费用支出总计3.31 亿元,营收占比为10.12%,同比增加4.03 个百分点。截止2019 年末,公司在手现金总计达到29 亿元,现金流充沛,强劲的现金流和持续的投入印证了公司产品矩阵的强大变现能力。
互动娱乐:音视频一体化布局,推动主播职业化进程。2019 年,公司成功搭建了音视频产业中台,提供强有力的产品与技术支持,并积极推动公会建设与主播职业化,职业主播收入贡献占比提升。伴随产品矩阵渐全、收入结构改善,2019 年公司主要APP 映客的收入占比为84%,去年同期为97%,占比下降13 个百分点。直播业务适应当下流量生态环境,公司强劲的推广能力和用户规模的持续扩张是产品竞争力的护城河,创新产品的布局有利于公司进一步降低对单一产品的依赖。
社交矩阵:社交类积目瞄准Z 世代交友,云相亲“对缘”专注下沉市场。公司于2019 年10 月以8500 万美元收购Z 世代兴趣社交 APP 积目,后者定位于年轻人兴趣社交方向,95-00 后用户占比80%,当前日活已接近 100 万人,留存率良好。2019 年底公司积极推动积目的商业化探索,目前已上线VIP 会员服务,单月付费为28 元,增值服务、增值互动、直播、广告等打通多方位变现路径。云相亲业务对缘APP 自2019 年6 月上线实现了用户规模化增长,成长速度远超同类产品,成为“云相亲”赛道上的头部产品,并创造出“职业红娘”市场。云相亲模式集匹配精准高效、打破时空局限,视频直观交流等优点,满足了下沉市场2 亿以上小镇青年强烈的交友需求,增长潜力巨大。
风险提示:竞争格局加剧;创新产品规模较小;公司盈利能力不达预期。
公司發佈2019 年業績公告,實現營業收入32.60 億元,同比下降15%,主要由於直播行業競爭加劇;歸母淨利潤0.53 億元,經調整淨利爲0.72 億元。受新業務驅動,2019 下半年營收實現逆勢上漲,同比及環比分別增長13%及20%,下半年經調整淨利0.82 億元。公司主營業務及現金流保持穩健,創新產品佈局初見成效,集團產品2019 年平均月活用戶2981 萬人,同比增長17%。2019 年10月公司完成收購Z 世代社交APP 積目,佈局雲相親市場對緣APP,未來繼續圍繞【互動娛樂+社交】戰略佈局發力,伴隨創新產品矩陣的逐漸成熟,持續帶動未來發展空間。
財務表現:直播業務伴隨行業調整,創新產品帶動邊際改善。2019 年,直播行業進入深度洗牌期,公司實現總營收32.69 億元,同比下降15%;毛利8.89億元,同比下降31.89%。受創新產品影響,集團整體毛利率下降7 個百分點至27%,核心APP 映客直播毛利率保持穩定在34%。全年銷售/管理/財務費用率分別爲15.1%/5.21%/-1.01%,同比上升3.21/1.45/-0.28 個百分點。公司搭建大中臺數據系統賦能多產品矩陣,2019 年研發費用支出總計3.31 億元,營收佔比爲10.12%,同比增加4.03 個百分點。截止2019 年末,公司在手現金總計達到29 億元,現金流充沛,強勁的現金流和持續的投入印證了公司產品矩陣的強大變現能力。
互動娛樂:音視頻一體化佈局,推動主播職業化進程。2019 年,公司成功搭建了音視頻產業中臺,提供強有力的產品與技術支持,並積極推動公會建設與主播職業化,職業主播收入貢獻佔比提升。伴隨產品矩陣漸全、收入結構改善,2019 年公司主要APP 映客的收入佔比爲84%,去年同期爲97%,佔比下降13 個百分點。直播業務適應當下流量生態環境,公司強勁的推廣能力和用戶規模的持續擴張是產品競爭力的護城河,創新產品的佈局有利於公司進一步降低對單一產品的依賴。
社交矩陣:社交類積目瞄準Z 世代交友,雲相親“對緣”專注下沉市場。公司於2019 年10 月以8500 萬美元收購Z 世代興趣社交 APP 積目,後者定位於年輕人興趣社交方向,95-00 後用戶佔比80%,當前日活已接近 100 萬人,留存率良好。2019 年底公司積極推動積目的商業化探索,目前已上線VIP 會員服務,單月付費爲28 元,增值服務、增值互動、直播、廣告等打通多方位變現路徑。雲相親業務對緣APP 自2019 年6 月上線實現了用戶規模化增長,成長速度遠超同類產品,成爲“雲相親”賽道上的頭部產品,並創造出“職業紅娘”市場。雲相親模式集匹配精準高效、打破時空侷限,視頻直觀交流等優點,滿足了下沉市場2 億以上小鎮青年強烈的交友需求,增長潛力巨大。
風險提示:競爭格局加劇;創新產品規模較小;公司盈利能力不達預期。