功能件与结构件齐发力，打造精密器件平台型企业。公司以消费电子功能件业务起家，通过内生外延逐步形成了以功能件、结构件和光学件结合业务模式，产品在三星、OPPO、小米等主流消费电子厂商的手机和可穿戴设备上有广泛应用。
5G手机前景广阔，复合板材后盖与散热功能件大有可为。受5G 信号与无线充电技术特点的影响，金属材料已不适合作为5G 时代智能手机的后盖材料，物美价廉的复合板材后盖市场份额有望迅速提升；同时5G 时代手机功耗显著增加，对散热器件的类型和用量也提出了新的要求，散热组件市场空间广阔。
公司对手机散热组件和结构件进行了快速布局，抓住5G 时代发展机遇。公司较早进行散热类产品研发，目前产品成熟，客户认可度高；公司也通过收购广东阿特斯快速进入结构件行业，产能迅速扩张，充分享受5G 时代发展机遇。
越南工厂超预期，疫情背景下优势明显。近年来三星等主流手机厂商将工厂由国内向越南等劳动力成本更为低廉的地区转移，公司及时在越南对大客户进行了布局和配套。目前新冠肺炎疫情依旧严峻，对国内工厂复工依旧存在一定影响。而公司的越南工厂，受疫情影响相对较小，一季度有望获得下游大客户的转单。
公司盈利预测及投资评级：预计2020-2022 年，公司实现营业总收入29.54亿元、35.71 亿元和42.80 亿元，归母净利润分别为2.82 亿元、3.94 亿元和4.98 亿元，EPS 分别为1.06 元、1.48 元、1.87 元，PE 分别为21.78 倍、15.61 倍、12.34 倍。根据可比公司估值，给予公司2020 年27 倍PE，对应目标价28.62 元。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。。
风险提示：疫情导致智能手机组装厂商复工不及预期；疫情导致公司原材料供应紧张；5G 基础设施建设进度不及预期；公司新增产线产能爬坡进度不及预期等。
功能件與結構件齊發力，打造精密器件平臺型企業。公司以消費電子功能件業務起家，通過內生外延逐步形成了以功能件、結構件和光學件結合業務模式，產品在三星、OPPO、小米等主流消費電子廠商的手機和可穿戴設備上有廣泛應用。
5G手機前景廣闊，複合板材後蓋與散熱功能件大有可為。受5G 信號與無線充電技術特點的影響，金屬材料已不適合作為5G 時代智能手機的後蓋材料，物美價廉的複合板材後蓋市場份額有望迅速提升；同時5G 時代手機功耗顯著增加，對散熱器件的類型和用量也提出了新的要求，散熱組件市場空間廣闊。
公司對手機散熱組件和結構件進行了快速佈局，抓住5G 時代發展機遇。公司較早進行散熱類產品研發，目前產品成熟，客户認可度高；公司也通過收購廣東阿特斯快速進入結構件行業，產能迅速擴張，充分享受5G 時代發展機遇。
越南工廠超預期，疫情背景下優勢明顯。近年來三星等主流手機廠商將工廠由國內向越南等勞動力成本更為低廉的地區轉移，公司及時在越南對大客户進行了佈局和配套。目前新冠肺炎疫情依舊嚴峻，對國內工廠復工依舊存在一定影響。而公司的越南工廠，受疫情影響相對較小，一季度有望獲得下游大客户的轉單。
公司盈利預測及投資評級：預計2020-2022 年，公司實現營業總收入29.54億元、35.71 億元和42.80 億元，歸母淨利潤分別為2.82 億元、3.94 億元和4.98 億元，EPS 分別為1.06 元、1.48 元、1.87 元，PE 分別為21.78 倍、15.61 倍、12.34 倍。根據可比公司估值，給予公司2020 年27 倍PE，對應目標價28.62 元。首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。。
風險提示：疫情導致智能手機組裝廠商復工不及預期；疫情導致公司原材料供應緊張；5G 基礎設施建設進度不及預期；公司新增產線產能爬坡進度不及預期等。
