公司发布年报,业绩稳健增长。报告期内主要围绕射频同轴电缆产品开展业务,实现营业收入4.71 亿元,同比增长27.32%,其中射频同轴电缆及组件实现销售收入3.63 亿元,比去年增加0.38 亿元,增长11.53 %;合并报表实现归属于母公司所有者的净利润0.54 亿元,比上年同期增加21.53%。
受益5G、可穿戴等消费电子行业景气,扩展军工领域应用。市场对适用于5G 信号传输要求的消费终端和物联网产品的需求旺盛,单台设备对射频同轴电缆需求量、以及终端产品用同轴电缆价格共同增长增长,带动了公司低损耗细微、极细射频同轴电缆等主营产品的需求增长。公司客户以中大型电子设备生产商为主,而客户所服务的终端电子产品包括苹果、三星、惠普、联想、TP-LINK 等众多世界知名品牌。公司已经与多家军工企业建立长期战略合作关系,共同研发航天、电子等军用射频同轴电缆。
募投扩大产能,丰富产品梯队。募集资金不超过3.5 亿元,建设年产40 万千米5G 通信、航空航天用高速高稳定性射频同轴电缆建设项目。项目达产后内部收益率为19.84%(税后),项目投资回收期(税后)为5.69年,非公开发行股份总数不超过1600 万股,已经取得证监会批复文件。在航空航天用射频同轴电缆上,公司也已经具备了客户基础。
盈利预测:预计2020-2022 年营业收入分别为5.07、6.30、7.53 亿元,归母净利润分别为0.61、0.73、0.88 亿元。暂不考虑非公开发行增厚股本,EPS 分别为0.76、0.91、1.10 元。PE 为39.19、32.73、27.11 倍。维持“增持”评级。
风险提示:系统性风险,募投项目不及预期。
公司發佈年報,業績穩健增長。報告期內主要圍繞射頻同軸電纜產品開展業務,實現營業收入4.71 億元,同比增長27.32%,其中射頻同軸電纜及組件實現銷售收入3.63 億元,比去年增加0.38 億元,增長11.53 %;合併報表實現歸屬於母公司所有者的淨利潤0.54 億元,比上年同期增加21.53%。
受益5G、可穿戴等消費電子行業景氣,擴展軍工領域應用。市場對適用於5G 信號傳輸要求的消費終端和物聯網產品的需求旺盛,單台設備對射頻同軸電纜需求量、以及終端產品用同軸電纜價格共同增長增長,帶動了公司低損耗細微、極細射頻同軸電纜等主營產品的需求增長。公司客户以中大型電子設備生產商為主,而客户所服務的終端電子產品包括蘋果、三星、惠普、聯想、TP-LINK 等眾多世界知名品牌。公司已經與多家軍工企業建立長期戰略合作關係,共同研發航天、電子等軍用射頻同軸電纜。
募投擴大產能,豐富產品梯隊。募集資金不超過3.5 億元,建設年產40 萬千米5G 通信、航空航天用高速高穩定性射頻同軸電纜建設項目。項目達產後內部收益率為19.84%(税後),項目投資回收期(税後)為5.69年,非公開發行股份總數不超過1600 萬股,已經取得證監會批覆文件。在航空航天用射頻同軸電纜上,公司也已經具備了客户基礎。
盈利預測:預計2020-2022 年營業收入分別為5.07、6.30、7.53 億元,歸母淨利潤分別為0.61、0.73、0.88 億元。暫不考慮非公開發行增厚股本,EPS 分別為0.76、0.91、1.10 元。PE 為39.19、32.73、27.11 倍。維持“增持”評級。
風險提示:系統性風險,募投項目不及預期。