事件：2020年1月份国内新型冠状病毒肺炎疫情快速爆发，期间疫情的严重性带动了公司移动DR 产品销售增长。
国内新冠疫情带动移动DR 高速放量，海外疫情爆发有望接力扩大需求。受到国内新冠疫情的影响，国内DR 设备尤其是移动DR 的采购需求骤升，公司作为国产DR 的龙头企业，在此次疫情期间，预计公司DR 销量快速增长，其中移动DR 增长更为显著；另外，考虑到海外疫情集中爆发，公司DR 设备有望持续快速放量，带动公司Q2 业绩继续快速增长。
影像产品布局丰富，助力公司中长期成长：公司专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产，及影像诊断服务，产品线包括DR、MR、CT、DSA、胃肠机、乳腺机、彩超等一系列产品线，其中传统DR 产品较为稳健，移动DR 设备高速增长，CT 经过两年的市场推广，预计2020 年有望实现小规模放量，MR 凭借永磁+超导两种机型满足不同需要，预计可实现持续快速增长，此外， DSA等产品受益于基层需求旺盛，正处于快速放量阶段；另外，此次新冠疫情有望加速推动国内基层医疗建设，公司作为医学影像领域全产品线布局的生产企业，有望显著受益，中长期成长空间广阔。
百胜彩超国产化落地，预计今年开始形成销售：公司2018 年底出资1 亿元设立全资子公司万东百胜，主要是基于百胜彩超技术研发国产化的彩超设备。今年3 月初，万东百胜已拿到三个系列彩超的注册证，预计下半年还有多款产品上市。考虑到百胜彩超的产品质量和口碑，预计万东百胜的彩超有望实现快速放量，分享国内近百亿的市场，进一步打开公司未来成长空间。
盈利预测与投资建议：预计公司2019-2021 年归母净利润分别为1.8 亿、2.4亿和3.1 亿元。考虑到公司是医学影像设备领域的稀缺标的，未来成长空间广阔，参考行业可比公司，给予公司2020 年40 倍估值，对应目标价17.94 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：行业需求大幅下滑，新产品推广或不及预期。
事件：2020年1月份國內新型冠狀病毒肺炎疫情快速爆發，期間疫情的嚴重性帶動了公司移動DR 產品銷售增長。
國內新冠疫情帶動移動DR 高速放量，海外疫情爆發有望接力擴大需求。受到國內新冠疫情的影響，國內DR 設備尤其是移動DR 的採購需求驟升，公司作為國產DR 的龍頭企業，在此次疫情期間，預計公司DR 銷量快速增長，其中移動DR 增長更為顯著；另外，考慮到海外疫情集中爆發，公司DR 設備有望持續快速放量，帶動公司Q2 業績繼續快速增長。
影像產品佈局豐富，助力公司中長期成長：公司專業從事影像類醫療器械的研發、製造、生產，及影像診斷服務，產品線包括DR、MR、CT、DSA、胃腸機、乳腺機、彩超等一系列產品線，其中傳統DR 產品較為穩健，移動DR 設備高速增長，CT 經過兩年的市場推廣，預計2020 年有望實現小規模放量，MR 憑藉永磁+超導兩種機型滿足不同需要，預計可實現持續快速增長，此外， DSA等產品受益於基層需求旺盛，正處於快速放量階段；另外，此次新冠疫情有望加速推動國內基層醫療建設，公司作為醫學影像領域全產品線佈局的生產企業，有望顯著受益，中長期成長空間廣闊。
百勝彩超國產化落地，預計今年開始形成銷售：公司2018 年底出資1 億元設立全資子公司萬東百勝，主要是基於百勝彩超技術研發國產化的彩超設備。今年3 月初，萬東百勝已拿到三個系列彩超的註冊證，預計下半年還有多款產品上市。考慮到百勝彩超的產品質量和口碑，預計萬東百勝的彩超有望實現快速放量，分享國內近百億的市場，進一步打開公司未來成長空間。
盈利預測與投資建議：預計公司2019-2021 年歸母淨利潤分別為1.8 億、2.4億和3.1 億元。考慮到公司是醫學影像設備領域的稀缺標的，未來成長空間廣闊，參考行業可比公司，給予公司2020 年40 倍估值，對應目標價17.94 元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：行業需求大幅下滑，新產品推廣或不及預期。
