创业板指——创业板市场代表性指数。创业板指指数是投资于创业板中流动性较高及流通市值较高的100 只个股的指数,成分股涵盖了医药、电子等板块。根据Wind,成立以来创业板指的年化收益率约8.6%,高于沪深300(约4.2%)及中证500(约3.6%)。同时创业板指波动率约为31.3%,高于沪深300(约23.0%)、中证500(约26.8%)。
创业板指指数成分公司整体成长性高,研发投入大。2012 年以来,该指数扣非归母净利润同比增速平均约22.6%,高于创业板综(约6.6%)、中证500(约18.1%)及沪深300(约8.3%)。创业板指盈利能力较高,2011 年以来,该指数平均ROE(TTM)约为9.0%,高于创业板综、中证500 等。截至2020 年2 月21 日,该指数的市盈率(TTM)约56 倍。
创业板指的盈利能力为科技驱动,近三年创业板指的研发支出占比(研发支出合计值与营业利润总额比值)均超过30%。
北上资金和机构资金持有市值持续增长。近2 年来北上资金及主动型基金加快流入创业板指成分股,其中2019 年末北上资金持有市值在创业板指的总市值占比约2.94%,相比2018 年增长了约1.8%。2019 年主动型基金持有市值同比增长约115%。
易方达创业板ETF——跟踪创业板指的规模最大的ETF。易方达创业板ETF(159915.SZ)是易方达基金旗下的ETF,于2011 年9 月成立,并于同年12 月上市,是跟踪创业板指中规模最大的ETF。以2020-02-21的单位净值及份额测算,最新规模约194 亿元。该ETF 交易活跃度较高,2019 年以来日均成交额约9.1 亿元(股票型ETF 由高到低排序5/142),跟踪误差处于较低水平。
发展趋势:2019 年业绩改善,研发能力或带来成长红利。根据Wind,超过60%的创业板指成分股2019 年报业绩正面预告,创业板指基本面趋势改善。当前处于科技创新周期,创业板指整体研发支出水平较高,有望获得科技创新带来的红利。
核心假设风险:指数成长性不及预期;证券市场波动影响产品收益;本报告不作为产品的投资建议。
創業板指——創業板市場代表性指數。創業板指指數是投資於創業板中流動性較高及流通市值較高的100 只個股的指數,成分股涵蓋了醫藥、電子等板塊。根據Wind,成立以來創業板指的年化收益率約8.6%,高於滬深300(約4.2%)及中證500(約3.6%)。同時創業板指波動率約爲31.3%,高於滬深300(約23.0%)、中證500(約26.8%)。
創業板指指數成分公司整體成長性高,研發投入大。2012 年以來,該指數扣非歸母淨利潤同比增速平均約22.6%,高於創業板綜(約6.6%)、中證500(約18.1%)及滬深300(約8.3%)。創業板指盈利能力較高,2011 年以來,該指數平均ROE(TTM)約爲9.0%,高於創業板綜、中證500 等。截至2020 年2 月21 日,該指數的市盈率(TTM)約56 倍。
創業板指的盈利能力爲科技驅動,近三年創業板指的研發支出佔比(研發支出合計值與營業利潤總額比值)均超過30%。
北上資金和機構資金持有市值持續增長。近2 年來北上資金及主動型基金加快流入創業板指成分股,其中2019 年末北上資金持有市值在創業板指的總市值佔比約2.94%,相比2018 年增長了約1.8%。2019 年主動型基金持有市值同比增長約115%。
易方達創業板ETF——跟蹤創業板指的規模最大的ETF。易方達創業板ETF(159915.SZ)是易方達基金旗下的ETF,於2011 年9 月成立,並於同年12 月上市,是跟蹤創業板指中規模最大的ETF。以2020-02-21的單位淨值及份額測算,最新規模約194 億元。該ETF 交易活躍度較高,2019 年以來日均成交額約9.1 億元(股票型ETF 由高到低排序5/142),跟蹤誤差處於較低水平。
發展趨勢:2019 年業績改善,研發能力或帶來成長紅利。根據Wind,超過60%的創業板指成分股2019 年報業績正面預告,創業板指基本面趨勢改善。當前處於科技創新週期,創業板指整體研發支出水平較高,有望獲得科技創新帶來的紅利。
核心假設風險:指數成長性不及預期;證券市場波動影響產品收益;本報告不作爲產品的投資建議。