公司发布2019 年业绩快报，实现营业收入28.60 亿元，同比增长373.48%；实现归母净利润8.81 亿元，同比增长3971.65%。
ETC 政策推动营业收入高速增长。国家大力推进取消全国高速公路省界收费站工程建设，以及推动ETC 电子标签的普及应用，路侧天线和电子标签等ETC相关设备市场需求较上年同期大幅增长，公司ETC 相关产品销售量同比大幅增加，导致全年营业收入同比大幅增加。
5G 时代车路协同需求驱动公司未来发展。公司于2019 年8 月与腾讯科技（深圳）有限公司签署了《战略合作框架协议》。双方利用各自的优势，未来将在V2X、多传感器融合、车路协同及自动驾驶以及基于智能网联系统云端的车载终端服务展开深度合作。面向5G 时代，公司在路测、智能车载终端以及管理平台领域储备多项产品技术，将成为未来重要的新增长点。
投资建议：预计公司2019-2020 年EPS 分别为7.32 元、6.66 元，给予买入-A评级，6 个月目标价100 元。
风险提示：ETC 政策推广力度弱于预期；行业竞争加剧。
公司發佈2019 年業績快報，實現營業收入28.60 億元，同比增長373.48%；實現歸母淨利潤8.81 億元，同比增長3971.65%。
ETC 政策推動營業收入高速增長。國家大力推進取消全國高速公路省界收費站工程建設，以及推動ETC 電子標籤的普及應用，路側天線和電子標籤等ETC相關設備市場需求較上年同期大幅增長，公司ETC 相關產品銷售量同比大幅增加，導致全年營業收入同比大幅增加。
5G 時代車路協同需求驅動公司未來發展。公司於2019 年8 月與騰訊科技（深圳）有限公司簽署了《戰略合作框架協議》。雙方利用各自的優勢，未來將在V2X、多傳感器融合、車路協同及自動駕駛以及基於智能網聯繫統雲端的車載終端服務展開深度合作。面向5G 時代，公司在路測、智能車載終端以及管理平臺領域儲備多項產品技術，將成為未來重要的新增長點。
投資建議：預計公司2019-2020 年EPS 分別為7.32 元、6.66 元，給予買入-A評級，6 個月目標價100 元。
風險提示：ETC 政策推廣力度弱於預期；行業競爭加劇。
