事项：
我们近期梳理了PCB产业相关上市公司和投资机会。
国信观点：
1）博敏电子具备多年产业积累，产品体系丰富完备，并在汽车和通信行业积累了大量的优质客户资源。
2）2018 年公司收购君天恒讯PCBA 业务，实现了业绩增长和盈利能力的加强；子公司江苏博敏也在2019 年实现扭亏为盈，业绩改善显著。
3）博敏电子作为国内PCB 行业HDI 核心供应商，未来将会长期受益于5G 建设背景下PCB 国产替代趋势下的成长机会。
我们看好公司的在5G 大规模商用后的行业发展机遇。预计公司19-21 年净利润为2.1/2.7/3.5 亿元，EPS 0.67/0.86/1.11元，对应市盈率 27/21/16。给予“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧，国际贸易冲突恶化。
事項：
我們近期梳理了PCB產業相關上市公司和投資機會。
國信觀點：
1）博敏電子具備多年產業積累，產品體系豐富完備，並在汽車和通信行業積累了大量的優質客户資源。
2）2018 年公司收購君天恆訊PCBA 業務，實現了業績增長和盈利能力的加強；子公司江蘇博敏也在2019 年實現扭虧為盈，業績改善顯著。
3）博敏電子作為國內PCB 行業HDI 核心供應商，未來將會長期受益於5G 建設背景下PCB 國產替代趨勢下的成長機會。
我們看好公司的在5G 大規模商用後的行業發展機遇。預計公司19-21 年淨利潤為2.1/2.7/3.5 億元，EPS 0.67/0.86/1.11元，對應市盈率 27/21/16。給予“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇，國際貿易衝突惡化。
