事件：公司发布2019 年业绩快报，全年预计盈利7.29 亿~9.17 亿元，同比增长10984.92%~13849.56%。
ETC 建设高歌猛进，全年业绩大超预期。随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及国家交通部门大力推广普及ETC 建设，公司ETC OBU（电子标签）出货量较上年同期大幅增长，同时公司ETC RSU（路侧天线）产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用，使得整体营业收入与净利润均较去年实现大幅增长。
领跑智能交通行业，短中长逻辑兼具。我国的自动驾驶，路端的重要性丝毫不亚于车端，并且在道路的改造方面推行的是LTE V2X 和未来的5G V2X 标准。路网改造完毕之后，路端和车端的信息化与数字化将实行同一个标准，从而减轻自动驾驶的难度，便于车路协同的实现。作为智能交通行业的领跑者，公司车路两端的ETC 业务业绩爆发性与持续性兼具。公司同时也是智能网联时代的先行者，成功推出V2X+激光雷达车路协同方案，成熟度行业领先。无锡高架侧翻事故敲响警钟，动态称重业务治超前景广阔。1）短期来看，
交通部2019年要求ETC OBU 普及率80%，带动公司业绩爆发，远超全市场预期。
2）中期方面，我们看好公司的ETC 后应用市场。无锡312 事故后全国超限治理从严，称重业务有望实现高增长。3）长期来看，5G V2X车联网接力，市场空间广阔，公司在C-V2X 智能网联基站、激光雷达的布局领先，剑指千亿市场。
投资建议：预计公司2019 年~2021 年的收入分别为41.38 亿元（+497.8%）、57.90 亿元（+39.9%）、72.96 亿元（+26.0%），归母净利润分别为7.70 亿元（+11611.5%）、10.42 亿元（+35.2%）、14.30亿元（+37.3%），对应EPS 分别为7.01 元、9.47 元、13.01 元，对应PE 分别为16 倍、12 倍、9 倍，维持“买入-A”投资评级。
风险提示：5G-V2X 技术方案及应用的不确定性；产业链协同复杂度高；需求爆发对产业链供货带来压力；市场竞争加剧
事件：公司發佈2019 年業績快報，全年預計盈利7.29 億~9.17 億元，同比增長10984.92%~13849.56%。
ETC 建設高歌猛進，全年業績大超預期。隨着國家撤銷高速公路省界收費站工作的全面推進，以及國家交通部門大力推廣普及ETC 建設，公司ETC OBU（電子標籤）出貨量較上年同期大幅增長，同時公司ETC RSU（路側天線）產品陸續完成工程項目建設和驗收交付使用，使得整體營業收入與淨利潤均較去年實現大幅增長。
領跑智能交通行業，短中長邏輯兼具。我國的自動駕駛，路端的重要性絲毫不亞於車端，並且在道路的改造方面推行的是LTE V2X 和未來的5G V2X 標準。路網改造完畢之後，路端和車端的信息化與數字化將實行同一個標準，從而減輕自動駕駛的難度，便於車路協同的實現。作為智能交通行業的領跑者，公司車路兩端的ETC 業務業績爆發性與持續性兼具。公司同時也是智能網聯時代的先行者，成功推出V2X+激光雷達車路協同方案，成熟度行業領先。無錫高架側翻事故敲響警鐘，動態稱重業務治超前景廣闊。1）短期來看，
交通部2019年要求ETC OBU 普及率80%，帶動公司業績爆發，遠超全市場預期。
2）中期方面，我們看好公司的ETC 後應用市場。無錫312 事故後全國超限治理從嚴，稱重業務有望實現高增長。3）長期來看，5G V2X車聯網接力，市場空間廣闊，公司在C-V2X 智能網聯基站、激光雷達的佈局領先，劍指千億市場。
投資建議：預計公司2019 年~2021 年的收入分別為41.38 億元（+497.8%）、57.90 億元（+39.9%）、72.96 億元（+26.0%），歸母淨利潤分別為7.70 億元（+11611.5%）、10.42 億元（+35.2%）、14.30億元（+37.3%），對應EPS 分別為7.01 元、9.47 元、13.01 元，對應PE 分別為16 倍、12 倍、9 倍，維持“買入-A”投資評級。
風險提示：5G-V2X 技術方案及應用的不確定性；產業鏈協同複雜度高；需求爆發對產業鏈供貨帶來壓力；市場競爭加劇
