1. 事件描述： 公司完成暫緩授予公司2 名高管限制性股票共20 萬股，佔公司總股本0.2%。授予價格爲21.26 元/股，解除限售時間爲自授予限制性股票上市之日起1 年、2 年、3 年，分別對應解鎖40%、30%、30%。業績考覈指標以2016-2018 年淨利潤均值爲基礎，要求2019~2021 年淨利潤增長率分別不低於40%、82%和120%。 2. 點評： （1） 2019 年限制性股票激勵計劃完成，共佔總股本1.08%。按照考覈指標，2019~2021 年公司淨利潤分別需要達到8000 萬、1.04 億元以及1.26 億元。公司已於2019 年6 月14 日首次授予高管、中層管理人員及技術業務骨幹等6 人限制性股票共88.5萬股，佔公司總股本0.88%。本次完成暫緩授予公司2 名高管限制性股票共20 萬股，佔公司總股本0.2%。截至當前，本次股權激勵計劃結束，公司總股本由1.019 億股增加至1.021 億股。 （2） 智慧路燈收入佔比持續提升，股權激勵彰顯管理層對未來經營信心。2018 年智慧路燈訂單陸續在2019 和2020 年確認收入，截至三季報數據，公司營收5.25 億元，同比增長40.05%。 隨着公司與產業巨頭中國鐵塔、華爲、騰訊等達成合作，高附加值的智慧路燈在收入中佔比持續提升，逐步在全國拓展銷售渠道，營收有望持續增長，彰顯公司管理層對未來業績的信心。 （3） 5G 大規模商用在即，補盲需求拉動小微站建設，燈杆企業未來可期。隨着政策支持以及三大運營商加速建設，5G 大規模商用在即，補盲需求日益迫切，將推動智慧燈杆加速建設。公司作爲行業稀缺的全產業鏈佈局者，訂單規模、毛利率處於領先水平，訂單量有望進一步提升，拉動公司營收增長。 3.盈利預測與投資建議：我們預計公司2019-2021 年可實現的EPS 分別爲1.46、2.27 和2.97 元，當前市值對應2020 年PE 僅爲17 倍，維持給予“強烈推薦”評級。 4. 風險提示：公司訂單狀況不及預期，5G 智慧路燈推進速度不及預期，公司毛利率不及預期，現金流緊張等風險。