医用耗材智能装备的生产企业。公司成立于2003 年，主要从事医用耗材智能装备的研发、生产和销售。公司的智能装备主要用来自动化组装、挤切和在线检测医用耗材等，替代人工组装、人工测试，实现医用耗材的自动化生产，产品按用途可分为安全输注类装备和血液净化类装备两大类。目前，公司已与国内外知名医用耗材生产企业建立了长期良好的合作关系。
公司主要财务指标及盈利预测。公司2018 年实现营业收入2.15 亿元，同比增长23.9%；实现归母净利润0.56 亿元，同比增长0.3%；2018 年公司毛利率为48.6%，净利率为25.9%，ROE 为22.1%，资产负债率为22.9%，总体经营状况良好。2019H1公司实现营业收入0.79 亿元；实现归母净利润0.16 亿元。
2019H1 销售毛利率和销售净利率分别为46.7%和19.3%， ROE为7.2%，资产负债率为 27.0%。我们预测公司2019-2021 年实现营业收入分别为2.65 亿元、3.21 亿元和3.84 亿元；实现归母净利润分别为0.69 亿元、0.83 亿元和0.97 亿元。
公司估值及询价分析。本篇报告重点讨论采用不同的方法体系对公司进行估值分析，并给出相应的合理询价区间。我们分别采用历史估值参考法、相对估值PE 法和绝对估值DCF 法，对公司估值进行了分析测算，并根据公司具体情况，分别给予三种估值方法不同的权重。综合分析来看，我们采用历史估值参考法预测公司估值为18.6 亿元，采用PE 法预测公司估值为18.6 亿元，采用DCF 法预测公司估值为19.6 亿元。我们分别给予历史估值参考法20%权重、PE 估值法60%权重、DCF 估值法20%权重，最终得出公司预测估值约为18.8 亿元。我们假设公司本次发行新股数量为2090 万股，公司发行后总股本为8360 万股，根据公司预测市值，得出公司对应股价为22.45元/股，建议询价区间为[19.52，25.38]元/股。
风险提示：技术风险；客户集中度较高风险；研发失败风险等。
醫用耗材智能裝備的生產企業。公司成立於2003 年，主要從事醫用耗材智能裝備的研發、生產和銷售。公司的智能裝備主要用來自動化組裝、擠切和在線檢測醫用耗材等，替代人工組裝、人工測試，實現醫用耗材的自動化生產，產品按用途可分為安全輸注類裝備和血液淨化類裝備兩大類。目前，公司已與國內外知名醫用耗材生產企業建立了長期良好的合作關係。
公司主要財務指標及盈利預測。公司2018 年實現營業收入2.15 億元，同比增長23.9%；實現歸母淨利潤0.56 億元，同比增長0.3%；2018 年公司毛利率為48.6%，淨利率為25.9%，ROE 為22.1%，資產負債率為22.9%，總體經營狀況良好。2019H1公司實現營業收入0.79 億元；實現歸母淨利潤0.16 億元。
2019H1 銷售毛利率和銷售淨利率分別為46.7%和19.3%， ROE為7.2%，資產負債率為 27.0%。我們預測公司2019-2021 年實現營業收入分別為2.65 億元、3.21 億元和3.84 億元；實現歸母淨利潤分別為0.69 億元、0.83 億元和0.97 億元。
公司估值及詢價分析。本篇報告重點討論採用不同的方法體系對公司進行估值分析，並給出相應的合理詢價區間。我們分別採用歷史估值參考法、相對估值PE 法和絕對估值DCF 法，對公司估值進行了分析測算，並根據公司具體情況，分別給予三種估值方法不同的權重。綜合分析來看，我們採用歷史估值參考法預測公司估值為18.6 億元，採用PE 法預測公司估值為18.6 億元，採用DCF 法預測公司估值為19.6 億元。我們分別給予歷史估值參考法20%權重、PE 估值法60%權重、DCF 估值法20%權重，最終得出公司預測估值約為18.8 億元。我們假設公司本次發行新股數量為2090 萬股，公司發行後總股本為8360 萬股，根據公司預測市值，得出公司對應股價為22.45元/股，建議詢價區間為[19.52，25.38]元/股。
風險提示：技術風險；客户集中度較高風險；研發失敗風險等。
