事件：公司披露三季報，19 年前三季度公司實現營收55.06 億元，同比增長16.52%；實現歸母淨利潤4.95 億元，同比增長191.70%。對此點評如下： 公司三季度單季實現歸母淨利潤2.40 億元，同比增長64.4%，基本與上半年業績持平。公司披露三季報，19 年前三季度公司實現營收55.06 億元，同比增長16.52%；實現歸母淨利潤4.95 億元，同比增長191.70%。第三季度公司實現營收21.03 億元，同比增長14.54%；實現歸母淨利潤2.40億元，同比增長64.4%。 湖北省Q3 水電偏枯，公司火電發電量增速較高。公司Q3 上網電量同比增長14.8%，維持上半年16.4%的快速增長。這主要是由於湖北省Q3 用電量增速6.5%，基本與Q2 用電量增速（6.7%）持平，保持快速增長。而湖北Q3 水電發電量增速-12.5%，比Q2 -3.0%的增速更枯。 湖北Q3 電煤價格環比下降，降低單位燃料成本。湖北省今年第三季度不含稅電煤價格指數均值520.69 元/噸，較Q2 環比下降1.6%。從去年基數情況來看，2018Q2、2018Q3、2018Q4 湖北電煤價格指數均值分別爲534.25、547.73、554.68 元/噸，逐步上升；因此2019Q3 煤價同比降幅更爲明顯。公司Q3 單季度毛利率爲21.5%。 假設Q4 上網電量同比增長13%，Q4 標煤單價較Q3 環比略微下降0.2%，則Q4 毛利2.4 億元，同比增長0.96 億元。 電量高增下業績快速釋放，上調至強烈推薦評級。預計公司2019~2021年歸母淨利潤分別達到6.0、6.7、7.3 億元，對應市盈率9.0、8.1、7.5 倍。 　　公司當前市淨率爲1.46 倍。公司三季度業績表現優異。浩吉鐵路通車寬鬆煤炭供應，電量成長足以支撐業績高增。 風險提示：上網電價水平或低於預期，煤價或超預期上升等