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欧比特(300053):新发卫星提升数据获取能力 冠名合作绑定下游应用市场

歐比特(300053):新發衞星提升數據獲取能力 冠名合作綁定下游應用市場

中信建投證券 ·  2019/09/20 00:00  · 研報

事件

9 月19 日,公司4 顆高光譜衞星和1 顆視頻衞星在我國酒泉衞星發射中心搭載長徵十一號運載火箭圓滿完成發射任務,進入預定軌道。

點評

5 顆衞星成功入軌,衞星遙感數據獲取能力進一步提升

9 月19 日,公司4 顆高光譜衞星(OHS-3A、OHS-3B、OHS-3C和OHS-3D)和1 顆視頻衞星(OVS-3)在我國酒泉衞星發射中心搭載長徵十一號運載火箭圓滿完成發射任務,進入預定軌道。

截至目前,公司共有12 顆衞星在軌運行,其中高光譜衞星有8顆,視頻衞星有4 顆,數據獲取能力進一步提升。

公司建設的“珠海一號”星座高光譜衞星是目前國內空間分辨率最高、幅寬最大的高光譜衞星,是全球高光譜衞星家族的重要成員,填補了中國商業航天高光譜領域的空白,其特色的高光譜數據具備對植被、水體、農作物等地物進行精準定量分析的能力,為智慧城市等行業領域提供定量分析服務。未來,整個“珠海一號”遙感衞星星座將由34 顆衞星組成,包括視頻衞星、高光譜衞星、雷達衞星、高分光學衞星和紅外衞星。

冠名合作綁定下游應用市場,未來衞星大數據業務有望高速增長

上半年,公司衞星大數據業務取得重大突破,全面投入“綠水青山一張圖”產品技術研發和應用推廣,並取得了豐碩的成果。

2019 年6 月6 日,公司成功中標珠海市“綠水青山一張圖”項目,依託該項目的實施打造並形成衞星大數據服務於智慧城市的示範和服務模式,開發完成清遠、河源、青島古鎮口、蕪湖、重慶等10 個不同省市地區的項目演示系統用於開展項目推廣,市場反應良好,部分區域取得較大進展。上半年,公司衞星大數據業務實現營業收入3045 萬元,毛利率高達51.98%,隨着公司衞星大數據業務不斷推廣,營收增長的同時也有望伴隨着毛利率的提升。

公司通過政企合作、產業聯合、公益捐贈的方式,獲得了政府、企業等的冠名,分別與中國兒童少年基金會、山東省青島市西海岸新區人民政府、中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司、山東省高密市人民政府、江蘇今世緣酒業股份有限公司,對5 顆衞星進行冠名,其中,視頻衞星OVS-3 冠名為“春蕾計劃之星”;高光譜衞星OHS-3A 冠名為“西海岸一號”;高光譜衞星OHS-3B 冠名為“飛天茅臺號”;高光譜衞星OHS-3C 冠名為“高密一號”;高光譜衞星OHS-3D 冠名為“國緣V9 號”。公司通過合作冠名的方式,綁定了下游應用市場,未來衞星大數據業務有望保持高速增長。

格力金投戰略入股,未來或將繼續增持

格力金投於7 月15 日-8 月1 日通過深圳證券交易所集中競價交易系統及大宗交易,增持歐比特股份3500萬股,佔歐比特總股本的比例為5%,其中通過集合競價買入2273 萬股,成交均價11.05 元/股,通過大宗交易買入1238 萬股,成交均價10.01 元/股,整體平均成交價為10.58 元/股。格力金投的控股股東珠海格力集團有限公司看好歐比特未來的發展前景,有意戰略入股歐比特,因此格力金投通過二級市場對歐比特進行增持。本次權益變動完成後,格力金投存在未來 12 個月內繼續增持歐比特股份的計劃。國資入股有望為公司在政府領域的業務拓展起到推動作用。

宇航電子業務優勢突出,軍方與工業應用市場需求旺盛

公司是國內SoC 芯片行業的引領者和SIP 立體封裝的先行者。2003 年,公司推出了SPARC 架構的基礎芯片S698,打破國外壟斷,經過多年的發展和積累,公司已經將S698 產品系列化2010 年,公司啟動SIP 產品研製,2011 年推出了SIP-MEM 產品,並搭建了亞洲首條符合宇航標準的SIP 立體封裝模塊/系統數字化生產線,主要產品包括大容量數據存儲器、計算機系統模塊和複合電子系統模塊。公司宇航電子產品廣泛應用於航空航天航空、電子、核工業、兵器、船舶、測控、工業控制等領域。

公司充分發揮在SoC、SIP 等系列產品技術先進、自主可控的優勢,抓住市場機遇,推進產品驗證及認證工作,持續通過軍品資質的認定審核。未來,公司宇航電子產品在航空航天、國防工業領域的佔有率及國內外影響力有望持續提升。

盈利預測與投資建議:衞星大數據應用空間廣闊,維持“增持”評級

歐比特作為我國高端宇航處理器SoC 的旗杆企業以及立體封裝SIP 宇航模塊/系統的開拓者,在行業內具有領先地位;公司瞄準未來產業發展趨勢和國家政策導向,佈局遙感衞星大數據業務,未來市場空間廣闊。預計公司2019 年至2021 年的歸母淨利潤分別為2.19、2.94、3.86 億元,同比增長分別為130.29%、34.55%、31.37%,相應19 至21 年EPS 分別為0.31、0.42、0.55 元,對應當前股價PE 分別為40、30、23 倍,維持“增持”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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