事件：10月12 日，公司发布2019年前三季度业绩预告，预计报告期内实现归属于母公司净利润3000-3700 万元，较上年同期扭亏为盈。
（1）油气勘探开发资本支出增加，行业回暖带动公司需求增长2019 年国内三大石油公司资本支出预算均有所增长，油服行业市场回暖。
受此影响，公司石油机械设备需求旺盛，订单大幅增长。公司预计2019 年前三季度归母净利润为3000-3700 万元，较上年同期-3651.77 万元预计实现扭亏，其中三季度净利润预计为1100-1500 万元。2019 年中石化勘探开发资本支出预算为596 亿元，同比增长41.23%。石化机械是中石化集团旗下唯一的油气技术装备企业，上游资本支出落地将有效带动公司业绩增长。
（2）国家推动落实能源安全战略，公司有望受益于非常规油气开采10 月11 日，李克强总理主持召开国家能源委员会会议，研究进一步落实能源安全新战略。会议再次强调要加大国内油气勘探开发力度，促进增储上产，提高油气自给能力。在能源安全战略的不断推进下，中石油等推动“七年行动计划”，预计三大石油公司加大勘探开发投资将成为长期态势。
公司深耕油技装备行业，钻头钻具及压裂设备等处于国内领先地位，有望长期受益于国内非常规油气资源的开发。
（3）管道基础设施建设加速，油气钢管业务有望实现快速增长当前我国管网基础设施建设和互联互通的能力不足，制约了天然气行业的发展。2019 年两会期间，发改委提出将组建国家管网公司，推动油气干线管道独立，实现管输和销售分离。公司旗下沙市钢管厂是国内油气管道钢管制造的龙头企业之一，主力供应了“西气东输”、“川气东送”、“中缅管线”等国家重点油气管线工程建设。2019 年上半年公司油气钢管业务营收同比增长144.35%，占主营业务总收入的38.55%，2019 年以来公司已成功签订青宁线等重要钢管合同。随着我国管道基础设施建设加速，公司钢管业务有望实现较快增长。
盈利预测及投资建议：公司当前在手订单充裕，加之油服行业回温、油气管道基础设施建设加速，公司全年业绩有望实现较快增长。我们维持对公司的盈利预测，预计2019-2021 年的净利润分别为1.39/1.96/2.26 亿元，EPS 为0.23/0.33/0.38 元，维持“增持”评级。
风险因素：国际油价波动风险、汇率风险、国际贸易环境风险。
事件：10月12 日，公司發佈2019年前三季度業績預告，預計報告期內實現歸屬於母公司淨利潤3000-3700 萬元，較上年同期扭虧為盈。
（1）油氣勘探開發資本支出增加，行業回暖帶動公司需求增長2019 年國內三大石油公司資本支出預算均有所增長，油服行業市場回暖。
受此影響，公司石油機械設備需求旺盛，訂單大幅增長。公司預計2019 年前三季度歸母淨利潤為3000-3700 萬元，較上年同期-3651.77 萬元預計實現扭虧，其中三季度淨利潤預計為1100-1500 萬元。2019 年中石化勘探開發資本支出預算為596 億元，同比增長41.23%。石化機械是中石化集團旗下唯一的油氣技術裝備企業，上游資本支出落地將有效帶動公司業績增長。
（2）國家推動落實能源安全戰略，公司有望受益於非常規油氣開採10 月11 日，李克強總理主持召開國家能源委員會會議，研究進一步落實能源安全新戰略。會議再次強調要加大國內油氣勘探開發力度，促進增儲上產，提高油氣自給能力。在能源安全戰略的不斷推進下，中石油等推動“七年行動計劃”，預計三大石油公司加大勘探開發投資將成為長期態勢。
公司深耕油技裝備行業，鑽頭鑽具及壓裂設備等處於國內領先地位，有望長期受益於國內非常規油氣資源的開發。
（3）管道基礎設施建設加速，油氣鋼管業務有望實現快速增長當前我國管網基礎設施建設和互聯互通的能力不足，制約了天然氣行業的發展。2019 年兩會期間，發改委提出將組建國家管網公司，推動油氣幹線管道獨立，實現管輸和銷售分離。公司旗下沙市鋼管廠是國內油氣管道鋼管制造的龍頭企業之一，主力供應了“西氣東輸”、“川氣東送”、“中緬管線”等國家重點油氣管線工程建設。2019 年上半年公司油氣鋼管業務營收同比增長144.35%，佔主營業務總收入的38.55%，2019 年以來公司已成功簽訂青寧線等重要鋼管合同。隨着我國管道基礎設施建設加速，公司鋼管業務有望實現較快增長。
盈利預測及投資建議：公司當前在手訂單充裕，加之油服行業回温、油氣管道基礎設施建設加速，公司全年業績有望實現較快增長。我們維持對公司的盈利預測，預計2019-2021 年的淨利潤分別為1.39/1.96/2.26 億元，EPS 為0.23/0.33/0.38 元，維持“增持”評級。
風險因素：國際油價波動風險、匯率風險、國際貿易環境風險。
