事件：子公司中恒雲能源分別與國網能源服務杭州分公司、北方新能源簽訂經營合同，合同金額共計2198 萬元。 公司發佈公告：公司全資子公司中恒雲能源於2019 年9 月25-26 日分別與國網能源服務杭州分公司簽訂《技術服務合同》、與北方新能源簽訂《埃塞拜爾圖及柏黑瑪太陽能微電網項目儲能電池系統和能量管理系統合同》，合同金額共計2198 萬元；其中： 1）與國網能源服務杭州分公司簽訂《技術服務合同》金額爲1757.0 萬元，交易對方爲國網浙江省電力公司的全資子公司，合同內容爲轉塘工業園區綜合能源服務平台建設項目； 2）與北方新能源簽訂《埃塞拜爾圖及柏黑瑪太陽能微電網項目儲能電池系統和能量管理系統合同》金額爲441.3 萬元，交易對方爲北方國際合作股份有限公司子公司，合同內容爲提供儲能電池系統及微電網能量管理系統等。 智慧能源管理平台得到驗證，協助打造泛在示範基地。公司近年來持續佈局能源互聯網，自主研發的智慧能源管理互聯網平台已具備穩定雲端服務與高效數據挖掘及分析能力，本次合作項目簽約驗證了公司綜合能源服務解決方案能力。公司在本次合作中協助打造浙江省泛在電力物聯網示範基地與全國性綜合能源示範基地，爲後續持續參與泛在電力物聯網大規模建設奠定了堅實基礎。 深耕儲能/微電網，海外市場滲透加速。公司與北方新能源的合作爲非洲基礎設施建設援助項目，公司基於微電網領域的深厚技術積累，爲當地無電村莊提供“光-儲-柴-離網”微電網供電系統，有助於打開非洲微電網市場、加速光儲充一體化與綜合能源服務解決方案滲透海外市場，同時也進一步支持國家一帶一路戰略建設。 能源互聯網平台優勢顯現，有望參與泛在大規模建設。公司2012 年通過併購中恒博瑞切入電力信息化領域，2016 年募資10 億元建設能源互聯網雲平台，在智慧能源與綜合能源服務領域具備先發優勢。當前國網信息化服務招標放量、泛在電力物聯網建設迎來提速，本次合作項目凸顯公司能源互聯網平台在泛在電力物聯網與能源互聯網建設領域中的優勢，有望繼續支撐後續各省網公司大規模泛在建設。 投資建議：公司深耕電力電子與電力信息化多年，電動車充電樁與HVDC 領域優勢明顯，當前時點受益於5G 建設、IDC 供電需求加速、“泛在”全面推進及能源互聯網建設，本次合作凸顯公司在綜合能源服務領域優勢地位，併爲泛在後續建設奠定堅實基礎。我們預計公司2019-2021 年歸母淨利潤將分別達1.51/2.23/2.76 億元，EPS 分別爲0.27/0.40/0.49 元，對應2019 年9 月26 日收盤價PE 分別爲44.6/30.2/24.4 倍，維持增持評級。 風險提示：新能源汽車產銷不及預期、5G 投資不及預期、宏觀經濟增速不及預期