事件：
公司发布2019年员工持股计划：千红制药1号、千红制药2号主要通过受让上市公司回购股票的方式取得并持有标的股票。1号受让回购股票的价格为2.8元/股，存续期为48个月。2号受让公司回购股票的价格为4.8元/股，存续期为 24个月。
投资要点：
员工持股计划进一步丰富激励体系，实现利益一致。
继2017年公布限制性股票激励计划后，公司再次发布员工持股方案，这次参与对象为公司或控股子公司骨干人员和高级管理人员，总人数分别不超过111人。而从人员基本条件（未参与过公司IPO或2017年限制性股票激励计划）和特定条件（销售大区经理（含见习）、主管/班组长/专员以上人员）来看，这次人员的选择考虑了入职较短的骨干，体现了公司激励范围进一步扩大，充分调动员工的积极性和创造性；另外公司董事、监事、高级管理人员也参与本次员工持股计划，体现了管理层对公司发展的信心，再加上1号和2号的受让价格对比将进一步提升投资者信心。
创新药平台顺利推进，保障公司长期良好发展。
小分子平台QHRD107项目已进入一期临床阶段；QHRD110项目正在开展临床前研发及临床申报一体化工作。而大分子平台的ZHB202、ZHB206项目均已完成临床前研究工作，正在进行临床申报工作。我们认为随着创新药的持续推进，产品线得到进一步扩充，重磅潜力产品提供长期发展基石。
维持“推荐”评级。
我们维持前期预测，预计公司2019-2021年EPS为0.22元、0.26元和0.28元，下半年业绩有望提速，看好公司长期发展，维持“推荐”评级。
风险提示
销售不达预期；毛利率进一步下降；费用持续上涨等。
事件：
公司發佈2019年員工持股計劃：千紅製藥1號、千紅製藥2號主要通過受讓上市公司回購股票的方式取得並持有標的股票。1號受讓回購股票的價格為2.8元/股，存續期為48個月。2號受讓公司回購股票的價格為4.8元/股，存續期為 24個月。
投資要點：
員工持股計劃進一步豐富激勵體系，實現利益一致。
繼2017年公佈限制性股票激勵計劃後，公司再次發佈員工持股方案，這次參與對象為公司或控股子公司骨幹人員和高級管理人員，總人數分別不超過111人。而從人員基本條件（未參與過公司IPO或2017年限制性股票激勵計劃）和特定條件（銷售大區經理（含見習）、主管/班組長/專員以上人員）來看，這次人員的選擇考慮了入職較短的骨幹，體現了公司激勵範圍進一步擴大，充分調動員工的積極性和創造性；另外公司董事、監事、高級管理人員也參與本次員工持股計劃，體現了管理層對公司發展的信心，再加上1號和2號的受讓價格對比將進一步提升投資者信心。
創新藥平臺順利推進，保障公司長期良好發展。
小分子平臺QHRD107項目已進入一期臨牀階段；QHRD110項目正在開展臨牀前研發及臨牀申報一體化工作。而大分子平臺的ZHB202、ZHB206項目均已完成臨牀前研究工作，正在進行臨牀申報工作。我們認為隨着創新藥的持續推進，產品線得到進一步擴充，重磅潛力產品提供長期發展基石。
維持“推薦”評級。
我們維持前期預測，預計公司2019-2021年EPS為0.22元、0.26元和0.28元，下半年業績有望提速，看好公司長期發展，維持“推薦”評級。
風險提示
銷售不達預期；毛利率進一步下降；費用持續上漲等。
