事件概述 公司於2019 年8 月28 日公告，近期，公司控股股東沙鋼集團通過全資子公司Tough Expert limited 已經完成對Aldersgate Investments Limited 持有的Global SwitchHoldings Limited（以下簡稱“GS”） 24.01%股權收購。本次股權轉讓完成後，Aldersgate Investments Limited 不再爲Global Switch Holdings Limited 的股東。 魯本兄弟脫離原始股權，GS 100% 股權由國內資本所有 沙鋼集團通過全資子公司收購GS 24.01%股權後，值此，魯本兄弟不再持有GS 股權， GS 100% 股權均爲國內資本。 我們認爲，GS 股權集中之後，有利於GS 更好對接國內產業上下游資源，尤其是國內大企業客戶出海需求旺盛，將大大提升GS 海外業務增長確定性。同時，對於公司管理來說，股東方結構更加簡單，另一方面更加同質性的投資者也更能保證公司長期的優質管理模式持續。 GS 優質海外IDC 標的，物業估值超過54 億英鎊GS 作爲全球優質龍頭梯隊IDC 廠商，具有以下幾點特性：（1）高價值商業核心區域選址；（2）行業內排名前列的IDC 管理服務水平；（3）高價值粘性行業客戶。 國內資本入駐，業績增長確定性強 鋼鐵資產有望剝離，GS 價值有望凸顯 盈利預測與估值 我們認爲公司的GS 業務有望給公司提供新業績增長，預計2019-2021 年公司總營收分別爲：189.3 億元、201.5 億元、243.8 億元，歸母淨利潤分別爲：16.7 億元、25.9 億元、32.3億元，對應現價PE 分別爲19.9 倍、12.8 倍、10.3 倍。首次覆蓋給予“增持”評級。 風險提示 中美貿易爭端造成海外可續續約率降低風險；國內業務擴展不及預期；證監會審批風險；匯率風險；系統性風險。