事件:
公司于8 月26 日发布2019 年半年度报告,2019 年上半年实现营业收入3.56 亿元,与上年同期相比下降了38.19%;归母净利润1.13 亿元,与上年同期相比增长了69.61%;扣非归母净利润为0.01 亿元,与上年同期相比下降了89.94%。
点评:
中美贸易摩擦持续,数字营销竞争加剧。公司各业务营业收入下滑。智能硬件板块中,LED 照明产品收入为1.52 亿元,占比42.61%,同比下降27.78%;智能硬件制造产品营业收入为0.48 亿元,占比13.58%,同比下降57.86%;智能营销板块中,智慧营销服务营业收入为1.44 亿元,占比40.45%,同比下降38.40%。中美贸易摩擦的持续,导致智能硬件制造业务的收入同比下降;数字营销行业竞争加剧、客户预算结构调整,导致智慧营销服务业务量下滑。公司归母净利润增幅较大,主要是投资的麦盟科技及六度人和分别完成新一轮融资,增加公司净利润9192.52 万元。
管理效率提升,控费效果明显。相关费中,销售费用0.15 亿元,同比下降16.74%;管理费用为0.30 亿元,同比下降22.00%;财务费用为-0.49 百万元,同比增长95.87%;研发投入为0.13 亿元,同比下降6.97%。公司由于提高管理效率,优化员工结构,减少相应的管理人员及员工的薪酬支出,带来销售费用和管理费用的下降;另外,由于报告期将理财收益计入投资收益,而上年同期理财收益计入了财务费用,因而财务费用有所增长。
业务增长机遇期,业绩增长潜力大。伴随着制约智能硬件发展的技术瓶颈被逐渐打破,智能硬件行业发展迅速,公司已切入怡化股份供应链,有望给公司智能硬件板块带来新的发展机遇,助推业绩进一步增长。
投资评级与建议:我们看好公司在智能硬件领域的发展潜力。预计公司2019~2021 年EPS 分别为0.21/0.24/0.27 元,对应PE 为33/29/25倍,维持“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧,商誉减值风险。
事件:
公司於8 月26 日發佈2019 年半年度報告,2019 年上半年實現營業收入3.56 億元,與上年同期相比下降了38.19%;歸母淨利潤1.13 億元,與上年同期相比增長了69.61%;扣非歸母淨利潤為0.01 億元,與上年同期相比下降了89.94%。
點評:
中美貿易摩擦持續,數字營銷競爭加劇。公司各業務營業收入下滑。智能硬件板塊中,LED 照明產品收入為1.52 億元,佔比42.61%,同比下降27.78%;智能硬件製造產品營業收入為0.48 億元,佔比13.58%,同比下降57.86%;智能營銷板塊中,智慧營銷服務營業收入為1.44 億元,佔比40.45%,同比下降38.40%。中美貿易摩擦的持續,導致智能硬件製造業務的收入同比下降;數字營銷行業競爭加劇、客户預算結構調整,導致智慧營銷服務業務量下滑。公司歸母淨利潤增幅較大,主要是投資的麥盟科技及六度人和分別完成新一輪融資,增加公司淨利潤9192.52 萬元。
管理效率提升,控費效果明顯。相關費中,銷售費用0.15 億元,同比下降16.74%;管理費用為0.30 億元,同比下降22.00%;財務費用為-0.49 百萬元,同比增長95.87%;研發投入為0.13 億元,同比下降6.97%。公司由於提高管理效率,優化員工結構,減少相應的管理人員及員工的薪酬支出,帶來銷售費用和管理費用的下降;另外,由於報告期將理財收益計入投資收益,而上年同期理財收益計入了財務費用,因而財務費用有所增長。
業務增長機遇期,業績增長潛力大。伴隨着制約智能硬件發展的技術瓶頸被逐漸打破,智能硬件行業發展迅速,公司已切入怡化股份供應鏈,有望給公司智能硬件板塊帶來新的發展機遇,助推業績進一步增長。
投資評級與建議:我們看好公司在智能硬件領域的發展潛力。預計公司2019~2021 年EPS 分別為0.21/0.24/0.27 元,對應PE 為33/29/25倍,維持“買入”評級。
風險提示:行業競爭加劇,商譽減值風險。