事件
公司发布2019 年半年报,公司实现归属母公司股东的净利润3472.51 万元,同比增长70.93%;营业收入6.83 亿元,同比增长182.13%。
点评
钻井工作量增长明显,推动公司营业收入大幅提高。受益国内保障能源安全带来的投资增长,以及乌克兰天然气市场的开拓,公司上半年完成钻井进尺23.6 万米,同比增长113.38%,推动公司营业收入同比增长182.13%。
西南页岩气及乌克兰钻井大包业务从无到有,仅用一年时间就超过传统服务地区北疆的营业收入,未来页岩气服务规模仍有大幅上升空间。得益于过去两年的市场拓展,今年上半年西南页岩气和乌克兰的钻井、固井和定向井完工490口,营业收入合计高达3.7 亿元,仅用一年时间就超过传统服务地区北疆的营业收入3.68 亿元。今年上半年,公司出资2 亿多元购置一套页岩气压裂车组用来服务西南页岩气项目,并有望在下半年正式开工,有益于公司保障施工进度获得更多钻井大包工作量,并提高公司页岩气项目的毛利率。
传统服务地区北疆的业务仍实现49%的营收增长,并且保障了公司的利润增长。新疆是我国保障原油供应安全的最主要地区之一,得益于近两年来新疆玛湖砾岩油田及吉木萨尔页岩油的大规模开发,公司在传统服务地区的成本优势进一步展现,保障了公司的利润增长。
盈利预测
得益于四川页岩气和乌克兰从无到有的增长,以及传统北疆地区的服务优势,公司营业规模取得内生的巨大突破,随着投资逐步结束,毛利率也将恢复。预计公司2019-2021 年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.29、1.78 亿元,折合EPS 0.44、0.63、0.87 元/股,对应PE 分别为27、19、14 倍,继续给予“增持”评级。
风险提示:OPEC 限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期。
事件
公司發佈2019 年半年報,公司實現歸屬母公司股東的淨利潤3472.51 萬元,同比增長70.93%;營業收入6.83 億元,同比增長182.13%。
點評
鑽井工作量增長明顯,推動公司營業收入大幅提高。受益國內保障能源安全帶來的投資增長,以及烏克蘭天然氣市場的開拓,公司上半年完成鑽井進尺23.6 萬米,同比增長113.38%,推動公司營業收入同比增長182.13%。
西南頁岩氣及烏克蘭鑽井大包業務從無到有,僅用一年時間就超過傳統服務地區北疆的營業收入,未來頁岩氣服務規模仍有大幅上升空間。得益於過去兩年的市場拓展,今年上半年西南頁岩氣和烏克蘭的鑽井、固井和定向井完工490口,營業收入合計高達3.7 億元,僅用一年時間就超過傳統服務地區北疆的營業收入3.68 億元。今年上半年,公司出資2 億多元購置一套頁岩氣壓裂車組用來服務西南頁岩氣項目,並有望在下半年正式開工,有益於公司保障施工進度獲得更多鑽井大包工作量,並提高公司頁岩氣項目的毛利率。
傳統服務地區北疆的業務仍實現49%的營收增長,並且保障了公司的利潤增長。新疆是我國保障原油供應安全的最主要地區之一,得益於近兩年來新疆瑪湖礫岩油田及吉木薩爾頁岩油的大規模開發,公司在傳統服務地區的成本優勢進一步展現,保障了公司的利潤增長。
盈利預測
得益於四川頁岩氣和烏克蘭從無到有的增長,以及傳統北疆地區的服務優勢,公司營業規模取得內生的巨大突破,隨着投資逐步結束,毛利率也將恢復。預計公司2019-2021 年分別實現歸屬母公司股東淨利潤0.91、1.29、1.78 億元,摺合EPS 0.44、0.63、0.87 元/股,對應PE 分別爲27、19、14 倍,繼續給予「增持」評級。
風險提示:OPEC 限產協議執行率過低、烏克蘭地區形勢發生重大轉變、美國頁岩油氣增產遠超預期。
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