2018 财年业绩符合此前的指引。收入同比下降3.1%至155 亿港元。固定汇率收入同比下滑11.1%。整体毛利率同比下降0.3 个百分点至51.3%，主要由于零售渠道的收入占比下降。常规经营费用按固定汇率计同比减少3.3%，然而非经常性费用共达13.44 亿港元，导致净损失为25.54 亿港元。
我们预测2019-2021财年每股亏损分别为0.624港元、0.514港元和0.465港元。根据Esprit新CEO 所述，公司将在未来几年经历一些“大胆的改变”，包括建立新的业务模式以及重组其成本基础。然而，管理层仍然预计2019 财年收入将录得低双位数同比下滑，这差于我们此前的预测。因此我们分别下调2019 财年和2020 财年收入预测6.5% 和10.7%。由于公司的改革措施，2019 财年可能还会有一些一次性费用产生。
将目标价从2.30 港元下调至2.00 港元并维持“中性”评级。公司目前的业务状况仍具挑战性，并且甚至比我们此前预期的更差。尽管我们认为公司的新改革措施方向正确并有可能将Esprit 带回可持续增长和可盈利的轨道上，但在现阶段我们仍然选择对这些措施的实际效果保持审慎态度。公司的股价已经反映了大部分担忧情绪，因此我们维持“中性”。
2018 財年業績符合此前的指引。收入同比下降3.1%至155 億港元。固定匯率收入同比下滑11.1%。整體毛利率同比下降0.3 個百分點至51.3%，主要由於零售渠道的收入佔比下降。常規經營費用按固定匯率計同比減少3.3%，然而非經常性費用共達13.44 億港元，導致淨損失為25.54 億港元。
我們預測2019-2021財年每股虧損分別為0.624港元、0.514港元和0.465港元。根據Esprit新CEO 所述，公司將在未來幾年經歷一些“大膽的改變”，包括建立新的業務模式以及重組其成本基礎。然而，管理層仍然預計2019 財年收入將錄得低雙位數同比下滑，這差於我們此前的預測。因此我們分別下調2019 財年和2020 財年收入預測6.5% 和10.7%。由於公司的改革措施，2019 財年可能還會有一些一次性費用產生。
將目標價從2.30 港元下調至2.00 港元並維持“中性”評級。公司目前的業務狀況仍具挑戰性，並且甚至比我們此前預期的更差。儘管我們認為公司的新改革措施方向正確並有可能將Esprit 帶回可持續增長和可盈利的軌道上，但在現階段我們仍然選擇對這些措施的實際效果保持審慎態度。公司的股價已經反映了大部分擔憂情緒，因此我們維持“中性”。
