share_log

银禧科技(300221):出售EASY GO股权 多元布局蓄势待发

銀禧科技(300221):出售EASY GO股權 多元佈局蓄勢待發

海通證券 ·  2018/01/10 00:00  · 研報

投資要點:

出售Easy GO 股權,樂視對興科電子影響逐步消化。12 月14 日,公司公告興科電子將其所持有的4,110,991 股Easy Go 股份(約佔其持有的Easy Go股份總數的三分之二)以人民幣2.25 億元價格轉讓給TWC。此前樂視移動關聯方Lucky 和吳孟以股權轉讓方式償還興科電子3.25 億元債務,公司所持有的Easy Go 股份即源於解決樂視移動與興科電子科技的債務問題而獲得。轉讓Easy GO 股權後,興科電子大部分債權成功以現金方式回籠,樂視對其影響已慢慢被消化,公司預計本次股權轉讓事宜對2018 年的淨利潤影響約為700 萬元。

改性塑料業務穩步增長,穩居行業龍頭。公司深耕改性塑料行業,近兩年主業增長較好,主要由於產能利用率逐年提升,同時加大對新產品、高毛利產品的研發與推廣。根據2017 半年報披露,改性塑料實現營業收入82,519.13萬元,同比增長49.72%,實現毛利15,940.36 萬元,同比增長62.98%。公司預計全年淨利潤區間為2.2-2.4 億元,同比增長43.90-56.87%。

鋰電金屬原料精準佈局,切入新能源產業鏈。2017 年9 月26 日,公司成立東莞銀禧鈷業有限公司,切入新能源電池領域。10 月18 日,公司與(民主剛果)華鑫有限責任公司簽訂《戰略合作框架協議》,華鑫公司參與幫助公司及其控股公司尋找目標礦山,全力保障公司每年相當於3000 噸金屬噸鈷礦石原料供應,同時解決剛果金出口配額問題。公司以鈷資源作為新能源材料領域的切入點,未來繼續基於公司主業材料領域,進行上下游的探索與佈局,培育新的業務增長點。

興科電子經營向好,未來發展值得期待。興科電子主營業務CNC 金屬精密結構件的研發、生產和銷售,是國內少數幾家擁有CNC 全製程能力的廠商,主要產品為智能手機等消費電子產品的金屬外觀件。2016 年,公司收購興科電子剩餘66.20%股權,實現100%控股,並於2017 年3 月實現並表。為減少樂視影響,公司即時調整戰略,向多元化客户、多元化產品進行升級轉型。

興科電子目前主要給A 產品及OPPO、錘子、美圖、小米等手機終端品牌產品提供CNC 製程服務,為某暢銷品牌電視提供CNC 製程服務。

盈利預測與投資評級。傳統改性塑料業務穩定增長,新能源、CNC 領域即將發力。我們預計公司17-19 年淨利潤分別為2.24、3.23、4.16 億元,17-19年EPS 為0.44、0.64、0.82 元。公司處於業務拓展期,業績波動可能較大,因此暫不給予評級。

風險提示:核心客户流失;產品價格下跌。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論