事件：公司发布 2019 年半年报，营收2.08 亿元，同比增长15.30%；归母净利润2491.70 万元，同比增长5.92%；扣非归母净利润2442.70万元，同比增长9.52%。
Q2 营收明显回暖，主业毛利率有所提升。公司Q2 营收1.27 亿元，同比增长32.65%，环比增长56.39%，单季度营收创历史新高。公司是国内射频同轴电缆的领先企业，主要产品广泛应用于手机/电脑/电视/无线通信等终端电子产品，在客户方面，公司着重开拓大中型电子设备生产商，包括启基科技、连展科技、普联技术等，最终服务的终端电子产品包括苹果、三星、惠普、联想、TP-LINK 等众多世界知名品牌，彰显公司的行业地位。随着国家5G 战略加快推进和物联网渗透率的快速提升，射频同轴电缆需求旺盛，公司应用于5G 需求的升级新产品已经逐步开始供货。同时公司加大产品调整力度，提高细微、极细射频同轴电缆的销售比重，狙击5G 消费端广阔需求，射频电缆毛利率同比提升1.88Pct。
行业景气向上，募投扩产备战5G 时代。5G 万物互联促进消费终端快速发展，带动电子产品变革，射频同轴电缆产品的运用领域将更加广泛，配置深度将逐步增加。在航空航天领域，军工航天和民用航天设备对射频同轴电缆的市场需求与日俱增，未来空间非常广阔。公司凭借持续创新能力以及先进技术工艺、良好产品品质，铸就显著的行业品牌优势，成功切入跨国企业占领的高端射频同轴电缆领域，在国产替代的背景下具备有利地位。公司拟募投不超过3.5 亿元，战略布局5G 通信和航空航天市场，将能极大提升公司的行业地位和市场竞争力。
盈利预测及投资建议：预计2019 年-2021 年归母净利润分别为0.54/0.71/0.94 亿元，当前股价对应动态 PE 为41X/31X/24X，维持“增持”评级。
风险提示：下游市场拓展不及预期。
事件：公司發佈 2019 年半年報，營收2.08 億元，同比增長15.30%；歸母淨利潤2491.70 萬元，同比增長5.92%；扣非歸母淨利潤2442.70萬元，同比增長9.52%。
Q2 營收明顯回暖，主業毛利率有所提升。公司Q2 營收1.27 億元，同比增長32.65%，環比增長56.39%，單季度營收創歷史新高。公司是國內射頻同軸電纜的領先企業，主要產品廣泛應用於手機/電腦/電視/無線通信等終端電子產品，在客户方面，公司着重開拓大中型電子設備生產商，包括啟基科技、連展科技、普聯技術等，最終服務的終端電子產品包括蘋果、三星、惠普、聯想、TP-LINK 等眾多世界知名品牌，彰顯公司的行業地位。隨着國家5G 戰略加快推進和物聯網滲透率的快速提升，射頻同軸電纜需求旺盛，公司應用於5G 需求的升級新產品已經逐步開始供貨。同時公司加大產品調整力度，提高細微、極細射頻同軸電纜的銷售比重，狙擊5G 消費端廣闊需求，射頻電纜毛利率同比提升1.88Pct。
行業景氣向上，募投擴產備戰5G 時代。5G 萬物互聯促進消費終端快速發展，帶動電子產品變革，射頻同軸電纜產品的運用領域將更加廣泛，配置深度將逐步增加。在航空航天領域，軍工航天和民用航天設備對射頻同軸電纜的市場需求與日俱增，未來空間非常廣闊。公司憑藉持續創新能力以及先進技術工藝、良好產品品質，鑄就顯著的行業品牌優勢，成功切入跨國企業佔領的高端射頻同軸電纜領域，在國產替代的背景下具備有利地位。公司擬募投不超過3.5 億元，戰略佈局5G 通信和航空航天市場，將能極大提升公司的行業地位和市場競爭力。
盈利預測及投資建議：預計2019 年-2021 年歸母淨利潤分別為0.54/0.71/0.94 億元，當前股價對應動態 PE 為41X/31X/24X，維持“增持”評級。
風險提示：下游市場拓展不及預期。
