公告：
公司于7 月11 日公告参与设立扬州尚颀汽车产业股权投资基金，本次各方共同设立的扬州尚颀基金募集目标规模为人民币10 亿元，基金首期总认缴出资额为5.556 亿元，其中上柴股份出资1.5 亿元，出资占比最高，上汽集团股权投资有限公司出资1 亿元。
点评：
1. 本基金主要投资方向为：以汽车产业链为主，重点关注新能源、节能环保、半导体、汽车后市场及高端制造领域，适当配比其它优质项目。其中，汽车产业链及重点关注领域的投资比例不低于本合伙企业实缴出资总额的70%。投资范围以股权及债转股的方式对中国境内及境外的企业进行投资，并利用多种退出方式实现投资增值。
2. 上柴股份一直是一家以传统柴油机为主业的企业，公司之前的多次并购也都是围绕主业展开的，鉴于新能源汽车领域未来将高速发展，结合公司未来的发展战略，可能会在新能源汽车领域寻找新的方向。公司本次投资设立基金有利于公司借助专业投资机构的资源，提高对外投资标的运作的专业性，探索公司外延式发展的步伐，符合公司未来的战略发展，有利于借助资本市场发掘优质投资标的，培育新的利润增长点。但因基金投资周期较长，预计本次投资对公司的财务状况和经营成果暂无重大影响。
3. 公司传统主业稳定发展。公司为传统商用车以及工程机械柴油机企业，后进入乘用车领域，从目前下游销量情况来看，商用车以及工程机械销量增速稳定，公司主业稳定发展。
投资建议与评级：预计公司2019-2021 年净利润至1.26 亿、1.43 亿、1.66 亿，PE 为53 倍、47 倍和40 倍，维持“增持”评级。
风险提示：下游销量大幅下滑，新能源领域拓展低于预期
公告：
公司於7 月11 日公告參與設立揚州尚頎汽車產業股權投資基金，本次各方共同設立的揚州尚頎基金募集目標規模爲人民幣10 億元，基金首期總認繳出資額爲5.556 億元，其中上柴股份出資1.5 億元，出資佔比最高，上汽集團股權投資有限公司出資1 億元。
點評：
1. 本基金主要投資方向爲：以汽車產業鏈爲主，重點關注新能源、節能環保、半導體、汽車後市場及高端製造領域，適當配比其它優質項目。其中，汽車產業鏈及重點關注領域的投資比例不低於本合夥企業實繳出資總額的70%。投資範圍以股權及債轉股的方式對中國境內及境外的企業進行投資，並利用多種退出方式實現投資增值。
2. 上柴股份一直是一家以傳統柴油機爲主業的企業，公司之前的多次併購也都是圍繞主業展開的，鑑於新能源汽車領域未來將高速發展，結合公司未來的發展戰略，可能會在新能源汽車領域尋找新的方向。公司本次投資設立基金有利於公司藉助專業投資機構的資源，提高對外投資標的運作的專業性，探索公司外延式發展的步伐，符合公司未來的戰略發展，有利於藉助資本市場發掘優質投資標的，培育新的利潤增長點。但因基金投資週期較長，預計本次投資對公司的財務狀況和經營成果暫無重大影響。
3. 公司傳統主業穩定發展。公司爲傳統商用車以及工程機械柴油機企業，後進入乘用車領域，從目前下游銷量情況來看，商用車以及工程機械銷量增速穩定，公司主業穩定發展。
投資建議與評級：預計公司2019-2021 年淨利潤至1.26 億、1.43 億、1.66 億，PE 爲53 倍、47 倍和40 倍，維持“增持”評級。
風險提示：下游銷量大幅下滑，新能源領域拓展低於預期
