投資要點： 與深圳光啓合作，巨資投入超材料，新技術具有強大吸引力 收購金礦生產項目，成利潤新增長點 報告摘要： 與深圳光啓合作，開啓多元化業務，新材料、臨近空間技術耀眼。2014年7月21日，公司發佈公告與深圳光啓高等理工研究院簽訂《戰略合作框架協議》。開啓了公司與深圳光啓合作的序幕，此後公司與深圳光啓一起同剛果民主共和國、新西蘭航空公司陸續簽訂合作協議。同時公司作爲戰略股東擬投資約15億元，將主要用於對超材料科學領域項目的投資。超材料、臨近空間技術都是領先世界的技術，公司能夠參與其中必將收益匪淺。此外與光啓的合作也可以利用先進技術改進礦產資源勘探能力，同時提升在非洲地區的品牌及影響力。 收購南非金礦，資源量進入全國前五。公司擬非公開發行募集資金總額不超過38億元，用於收購Golden Haven 100%股權。並有2.3億投入Golden Haven下屬的南非奧尼金礦相關資產。奧尼金礦礦業權黃金資源量的合計資源量在500噸以上。鑑於該地區礦體地質特性以及歷史開發數據，本礦區內推斷量轉化爲控制的、探明的資源量的可能性極大，目前國內第五大金礦企業的保有儲量在311噸，相關資產注入上市公司後，上市公司擁有黃金資源量躍居國內領先行列。 希圖魯銅礦達產，前期業績不佳，14年趨於穩定。公司陰極銅生產基地希圖魯礦業有限公司及其擁有的希圖魯銅礦均位於非洲剛果（金）境內，自2012年以來項目順利實施，並穩步貢獻收入。雖然由於銅價下跌致使公司業績表現欠佳，但14年的業績反轉使得我們相信公司主營的陰極銅項目有望擺脫頹勢保持穩定增長。 盈利預測及投資價值：我們預計公司2014～2016年EPS分別爲0.08元、0.1元和0.14元，首次給予“增持”評級。