領先的園藝用品綜合服務提供商。上海沃施園藝股份有限公司是一家以園藝用品的研發、生產和銷售爲主，兼顧園藝設計、工程施工和綠化養護等業務的綜合服務提供商。公司主要產品涵蓋手工具類、裝飾類、灌溉類和機械類等四大園藝用品系列。 園藝用品行業前景廣闊，行業集中度有待提高。隨着全球經濟的快速發展，環保意識的不斷增強，人們對綠色健康生活、優化居住環境的需求越來越大，園藝 DIY 已經成爲一種時尚的休閒生活方式，園藝已逐漸成爲人們生活的重要組成部分，園藝用品行業的發展前景廣闊。全球園藝用品市場需求處於穩定增長狀態。國內園藝用品企業的勞動力成本優勢明顯，產品物美價廉但是行業集中度較低，規模以上的大中型企業較少，市場集中度低。 公司一體化經營模式，競爭優勢明顯。公司產品線豐富，主要產品涵蓋手工具類、裝飾類、灌溉類和機械類等四大園藝用品系列，公司園藝產品銷售逐年增長，是公司主營業務收入的主要來源。綠化工程業務開展時間較短、目前總體規模較小，未來有望進一步發展。單純製造產生的利潤較低，但是研發不營銷的附加價值較高，因此公司會朝微笑曲線的兩邊發展，即加強研發不設計、營銷不品牌。依託研發、品牌和渠道優勢，公司形成 ODM 和OBM 相結合的業務模式。 公司業績穩步增長。2012 年、 2013 年和2014 年，公司主營業務收入分別爲29,493.78 萬元、 36,777.15 萬元和 38,195.60 萬元，複合增長率爲 14.70% 預計公司15-17 年攤薄後EPS 爲0.65 元、0.75 元和 0.83 元。公司是一家以園藝用品的研發、生產和銷售爲主，兼顧園藝設計、工程施工和綠化養護等業務的綜合服務提供商；結合中籤率、個股基本面、估值以及當前市場情緒面的考量，我們預計本只新股上市首日定價區間在13.94-16.40 元。建議中籤的投資者繼續持有。