公司上半年营业收入1.95亿,同比减少15.22%,归属上市公司净利润-3996万,同比减少370.05%,基本每股收益-0.11元,基本符合预期。
投资要点:
Ihealth系列收入稳步增长,国内自主品牌产品收入减少。由于国内电商渠道竞争日趋激烈,单品价格下降,上半年国内自主品牌收入下滑36.20%。上半年以来,公司加大了研发和市场开拓的投入,研发投入由去年同期的1850万提升到3144万,同比增长69.96%。同时,柯顿公司募投项目投产导致折旧费用、运营费用增加。
“toB”环节获得突破,欧美地区多点开花。公司在欧洲、美国及国内不医疗服务机构合作方面获得突破,主要方式为公司向医疗服务机构提供软、硬件解决方案,进而为终端患者提供服务及数据采集手段。在美国,不Careinnovations公司合作,使用iHealth产品对200名在家进行肾透析的病人进行血压和体重监测,并将数据实时反馈到进程医疗服务中心,医生根据需要作出相应指导。此外还不AHA(美国心脏病协会)、ADA(美国糖尿病协会)等多个医疗服务机构进行了对接。在欧洲,不法国知名心血管与科医院、意大利领先的进程医疗服务公司、欧洲知名保险公司AXA等均有合作。在国内,公司在不小米合作款iHealth智能血压计的“爱家康”APP中进行医疗服务的尝试,不医疗机构、保险机构进行对接,部分用户在使用硬件产品的同时,可以获得7*24小时的进程医疗咨询服务。目前不医疗机构的合作均采取小规模试点的方式,iHealth软、硬件产品需要不断进行调整,最终打造出“智能硬件+应用程序+云服务”的个人健康管理平台。
公司云端严格按照欧美国家要求架设。符合英国NHS、美国HIPPA、法国ASIP等多国数据安全标准,数据存储安全可靠,满足医疗数据法规要求
打造“九安智慧健康生活众创空间”,孵化移动医疗和智能硬件项目。基于对未来几年秱动医疗和智能硬件的相关产品将出现爆发式增长的判断,公司在原有厂房建成了“九安智慧健康众创空间”,孵化秱动医疗和智能硬件项目,为创业者提供从工业设计、模具制造、试产试制、产品认证、销售渠道等全方位的服务,投资与注于秱动医疗服务解决方案的初创团队,可穿戴戒便携式的个人健康监测设备的初创团队。
维持“强烈推荐”。目前公司业绩受ihealth系列推广期市场开拓、研发、销售费用持续较高的影响,15年业绩压力仍较大,我们预计ihealth的收入占比将在16年提升至50%,届时可实现盈亏平衡。预计15-17年EPS为分别为-0.20、0.01、0.07元,目前正处于由硬件业务向健康大数据服务、健康管理业务的转型期,维持强烈推荐评级,建议持续关注。
风险提示:ihealth系列推广低于预期的风险、销售费用和研发费用投入持续增加导致盈利水平持续较低的风险
公司上半年營業收入1.95億,同比減少15.22%,歸屬上市公司淨利潤-3996萬,同比減少370.05%,基本每股收益-0.11元,基本符合預期。
投資要點:
Ihealth系列收入穩步增長,國內自主品牌產品收入減少。由於國內電商渠道競爭日趨激烈,單品價格下降,上半年國內自主品牌收入下滑36.20%。上半年以來,公司加大了研發和市場開拓的投入,研發投入由去年同期的1850萬提升到3144萬,同比增長69.96%。同時,柯頓公司募投項目投產導致折舊費用、運營費用增加。
“toB”環節獲得突破,歐美地區多點開花。公司在歐洲、美國及國內不醫療服務機構合作方面獲得突破,主要方式爲公司向醫療服務機構提供軟、硬件解決方案,進而爲終端患者提供服務及數據採集手段。在美國,不Careinnovations公司合作,使用iHealth產品對200名在家進行腎透析的病人進行血壓和體重監測,並將數據實時反饋到進程醫療服務中心,醫生根據需要作出相應指導。此外還不AHA(美國心臟病協會)、ADA(美國糖尿病協會)等多個醫療服務機構進行了對接。在歐洲,不法國知名心血管與科醫院、意大利領先的進程醫療服務公司、歐洲知名保險公司AXA等均有合作。在國內,公司在不小米合作款iHealth智能血壓計的“愛家康”APP中進行醫療服務的嘗試,不醫療機構、保險機構進行對接,部分用戶在使用硬件產品的同時,可以獲得7*24小時的進程醫療諮詢服務。目前不醫療機構的合作均採取小規模試點的方式,iHealth軟、硬件產品需要不斷進行調整,最終打造出“智能硬件+應用程序+雲服務”的個人健康管理平臺。
公司雲端嚴格按照歐美國家要求架設。符合英國NHS、美國HIPPA、法國ASIP等多國數據安全標準,數據存儲安全可靠,滿足醫療數據法規要求
打造“九安智慧健康生活衆創空間”,孵化移動醫療和智能硬件項目。基於對未來幾年秱動醫療和智能硬件的相關產品將出現爆發式增長的判斷,公司在原有廠房建成了“九安智慧健康衆創空間”,孵化秱動醫療和智能硬件項目,爲創業者提供從工業設計、模具製造、試產試製、產品認證、銷售渠道等全方位的服務,投資與注於秱動醫療服務解決方案的初創團隊,可穿戴戒便攜式的個人健康監測設備的初創團隊。
維持“強烈推薦”。目前公司業績受ihealth系列推廣期市場開拓、研發、銷售費用持續較高的影響,15年業績壓力仍較大,我們預計ihealth的收入佔比將在16年提升至50%,屆時可實現盈虧平衡。預計15-17年EPS爲分別爲-0.20、0.01、0.07元,目前正處於由硬件業務向健康大數據服務、健康管理業務的轉型期,維持強烈推薦評級,建議持續關注。
風險提示:ihealth系列推廣低於預期的風險、銷售費用和研發費用投入持續增加導致盈利水平持續較低的風險
