营收减少41.74%,归母净利增长200.06%
公司发布半年报,16H1实现营收6.66亿元,同比减少41.74%;归母净利7259.58万元,同比增长200.06%;扣非后归母净利7106.07万元,同比增长829.95%,EPS为0.24元。
公司业绩增长主要系参股公司长江联合金属交易中心实现的净利润同比大幅增加。
供应链管理和物业收入大幅减少,工业收入小幅上升
分行业来看,供应链管理销售收入2.40亿(占比36.54%),同比减少64.86%;物流业销售收入3.69亿(占比56.15%),同比减少13.74%;工业销售收入4804.75万(占比7.31%),同比增长9.08%。分地区来看,中国内地销售收入6.19亿(占比92.97%),同比减少44.04%;中国香港销售收入4677.40万(占比7.03%),同比增长28.33%。
毛利率、净利率大幅增长,期间费用率有所上升
16H1公司综合毛利率为17.90%,同比增长9.14个百分点。其中,供应链管理毛利率10.34%,同比增长7.35个百分点;物流业毛利率19.30%,同比增长4.71个百分点;工业毛利率37.72%,同比减少2.46个百分点。报告期内,期间费用率14.50%,同比增长7.58个百分点。其中,销售费用率3.81%,同比增长1.77个百分点;管理费用率9.75%,同比增长5.01个百分点;财务费用率0.93%,比增长0.80个百分点。受毛利率增长及投资收益大幅增长影响,报告期内公司净利率同比增长8.78个百分点。
参股长江联合金属交易中心,打造业绩增长新引擎
公司原先是以现代综合物流为主业的产业类上市公司,2013年开始围绕"产业投资与投资服务"的战略功能定位,加强存量资产管理和新投资项目拓展的力度,利用资本平台优势,战略局部气象科技、基建、金融服务、资源等新业务板块。①实际控制人为上海市国资委,是典型的上海国企改革重要标的。②参股长江联合金属交易中心,打造业绩增长新引擎。③控股国内探空仪研制和生产的领军者长望科技。
维持买入评级
公司立足综合物流,近年来布局气象、金融、基建等板块,业绩稳步增长,16H1业绩同比大幅增长200.06%。公司旗下长江联合金属交易中心经营情况良好,逐渐成为公司业绩新的增长引擎。我们预计16-18年EPS 分别为0.65元、0.91元、1.23元,当前股价对应PE分别为35倍、25倍、18倍,维持买入评级。
风险提示:金属交易中心业绩增长放缓,物流行业经济度下滑
營收減少41.74%,歸母淨利增長200.06%
公司發佈半年報,16H1實現營收6.66億元,同比減少41.74%;歸母淨利7259.58萬元,同比增長200.06%;扣非後歸母淨利7106.07萬元,同比增長829.95%,EPS爲0.24元。
公司業績增長主要系參股公司長江聯合金屬交易中心實現的淨利潤同比大幅增加。
供應鏈管理和物業收入大幅減少,工業收入小幅上升
分行業來看,供應鏈管理銷售收入2.40億(佔比36.54%),同比減少64.86%;物流業銷售收入3.69億(佔比56.15%),同比減少13.74%;工業銷售收入4804.75萬(佔比7.31%),同比增長9.08%。分地區來看,中國內地銷售收入6.19億(佔比92.97%),同比減少44.04%;中國香港銷售收入4677.40萬(佔比7.03%),同比增長28.33%。
毛利率、淨利率大幅增長,期間費用率有所上升
16H1公司綜合毛利率爲17.90%,同比增長9.14個百分點。其中,供應鏈管理毛利率10.34%,同比增長7.35個百分點;物流業毛利率19.30%,同比增長4.71個百分點;工業毛利率37.72%,同比減少2.46個百分點。報告期內,期間費用率14.50%,同比增長7.58個百分點。其中,銷售費用率3.81%,同比增長1.77個百分點;管理費用率9.75%,同比增長5.01個百分點;財務費用率0.93%,比增長0.80個百分點。受毛利率增長及投資收益大幅增長影響,報告期內公司淨利率同比增長8.78個百分點。
參股長江聯合金屬交易中心,打造業績增長新引擎
公司原先是以現代綜合物流爲主業的產業類上市公司,2013年開始圍繞"產業投資與投資服務"的戰略功能定位,加強存量資產管理和新投資項目拓展的力度,利用資本平臺優勢,戰略局部氣象科技、基建、金融服務、資源等新業務板塊。①實際控制人爲上海市國資委,是典型的上海國企改革重要標的。②參股長江聯合金屬交易中心,打造業績增長新引擎。③控股國內探空儀研製和生產的領軍者長望科技。
維持買入評級
公司立足綜合物流,近年來佈局氣象、金融、基建等板塊,業績穩步增長,16H1業績同比大幅增長200.06%。公司旗下長江聯合金屬交易中心經營情況良好,逐漸成爲公司業績新的增長引擎。我們預計16-18年EPS 分別爲0.65元、0.91元、1.23元,當前股價對應PE分別爲35倍、25倍、18倍,維持買入評級。
風險提示:金屬交易中心業績增長放緩,物流行業經濟度下滑