事件：公司近日發佈2016 年報，公司實現營業收入59,423.15萬元，較上年同期增長46.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5,692.74 萬元，較上年同期增長28.08%。同時，公司公佈2017 年第一季度業績預告，預計虧損400-800 萬元，去年同期是虧損130 萬元。 一季度業績虧損不影響公司業績：公司所在行業受季節性因素影響，一季度的波動較大，同時考慮到公司實施限制性股票攤銷計入成本費用的金額約557.75萬元，實際上一季度公司的業績和去年差不多，沒有出現異常，對公司的實際業績沒有太大影響。 多因素驅動業績增長迅猛：驅動公司業績增長的主要因素有：1）政策因素，在政府各種政策推動下，信息經濟將持續增長；2）技術創新因素，公司通過產學研等多種方式，加強在重點行業的深入研發，研發在行業內領先的基礎軟件開發平台、大數據技術平台、雲資源管理平台、智慧物流雲平台等核心技術平台，開發各種行業的應用管理系統，政府大數據系統等，在行業內佔據了領先的市場優勢；3）管理能力因素，公司通過將ISO系列管理體系和CMMI5相結合，建立了一套符合自身特點的高效管理機制，同時，在2016年公司成功實施了首期限制性股票激勵計劃，增強了公司內部凝聚力，公司通過提高管理能力促進了業績的持續提升。 各產品增長迅速，研發投入加大：報告期內，公司在行業應用軟件的收入3.07億元，同比增長45.18%，IT解決方案2.69億元，同比增長42.59%，信息技術服務爲750萬元，同比增長40.13%，互聯網+智能物流雲服務平台爲1031萬元，從無到有發展起來。而銷售費用爲3451萬元，同比增長27.9%，控制較好。管理費用1.21億元，同比增長53.29%，主要原因是研發投入加大，如果扣除研發投入增加的約3000萬，同比增長14.9%，費用控制的較好。研發投入主要是將研發人員從442人增加到了645人，新增加了研發項目和新技術研究。 投資建議：我們預計公司2017 年、2018 年的EPS 分別爲0.93 元和1.16 元。基於以上判斷，給予“增持”評級。 風險提示：電力行業發展不及預期，行業增長放緩。