一。 事件： 公司發佈公告，公司實際控制人董事長燕金元先生提交《關於公司員工增持公司股票的倡議書》，基於對公司發展的信心，倡議公司及全資子公司、控股子公司全體員工積極買入寶萊特股票，並承諾，“凡 2017 年 6 月 5 日至 6 月 9 日期間淨買入的寶萊特股票，且連續持有 12 個月以上並在職的，若因增持產生的虧損，由本人予以補償；收益則歸員工個人所有”。 二。 事件點評：堅定看好公司在血透行業的長期發展。 1、非公開發行審核通過，大力度佈局耗材生產基地，釋放產能，成爲保證公司長期發展的重要一步。 公司擬非公開發行不超過2.7 億元，用於“收購摯信鴻達40%股權”、“收購常州華嶽60%股權”、“天津血液透析耗材產業化建設項目”、“南昌血液透析耗材產業化建設項目”、“補充流動資金”等項目。非公開發行的申請已於3 月28 號獲得審核通過，待獲得批文後，公司可以迅速推進血透耗材的產能擴張，爲公司在血透行業的長期發展奠定基礎。 2、血透產品線逐漸豐富，全產業鏈貫通指日可待。 1）血透上游，全產品線佈局。公司D30 透析機在2016 年獲得註冊證，並已經形成銷售；與此同時，公司在德國設立德國寶萊特，充分利用和發揮德國當地在血液淨化領域的先進技術，尤其是在透析器的研發上獲得更優質的技術，完成公司血透全產品線（透析粉、液，透析用管路，透析機，透析器）佈局。 2）血透中游，持續擴張渠道商：繼寶瑞醫療（貴州血透渠道）、申寶醫療（江浙滬及山東、安徽等地）後，公司與深圳市原位實業有限公司共同成立深圳寶原（覆蓋廣東地區血透渠道），在血透渠道領域佈局逐步推廣，並已經覆蓋華東、華南、東北、西南等多個區域。目前公司並未放鬆渠道商擴張的步伐，仍在積極尋找潛在的合作伙伴。 3）血透下游，進軍醫療服務，掌控透析中心：公司已經通過多種形式佈局血透醫療服領域，包括在體外培育具備腎科和血透中心的醫院，通過設備投放運營醫院血透中心運營，以及設備投放、耗材供應等形式。公司長遠發展規劃是建立“寶萊特品牌”的腎科醫療服務體系，掌控終端患者，實現血透全產業服務的目標。 三、盈利預測與投資建議： 我們預計2017-2019 年公司銷售收入爲7.85 億元、10.30 億元和13.42億元，歸屬母公司淨利潤爲9,024 萬元、11,837 萬元和15,793 萬元，對應攤薄EPS 分別爲0.62 元、0.81 元和1.08 元。我們認爲，公司血液透析全產業鏈佈局清晰，上游產品生產、中游渠道覆蓋、下游醫療服務掌控患者，在血透市場爆發中公司發展空間巨大。因此，我們持續推薦，維持 “增持”評級。 四、風險提示： 腎病醫療服務開展低於預期；血透耗材產能擴建低於預期；監護儀海外市場受到政策、匯率等因素影響。