骅威文化发布2017 年中报：公司实现营业收入3.87 亿元，同比增长8.85%，营业利润1.59 亿元，同比增长68.37%，归属于上市公司股东的净利润1.53 亿元，同比增长71.84%；对应每股收益0.18 元。公司预计2017 年1-9 月净利润增长35%-85%。
中报符合预期，影视剧业务快增长：公司影视剧业务保持了快速增长，主要贡献收入和利润的电视剧包括《那片星空那片海》第一季、第二季电视台销售收入确认等。下半年，第二季将于网台播出。2017 上半年，公司电视剧业务实现营收3.23 亿元，同比增长35.64%。另外，公司在深耕精品影视剧基础上开展电影及演艺经纪业务，逐步实现从目前单一影视内容公司向综合性泛娱乐公司的升级转型。游戏业务方面，公司全资子公司第一波、风云互动在运营原有游戏基础上，自研了《圣域战争》手游、《莽荒纪H5》、《校花的贴身高手H5》等游戏，并计划在今年下半年上线运营。
期间费用率下降致净利润大幅增长：公司期间费用率下降4.1 个百分点至10.8%，其中，财务费用因汇率波动上涨30.36%；销售费用因子公司影视广告费用减少及本期减少玩具业务，同比下降58.20%；管理费用因减少玩具业务，下降33.81%。
盈利预测：公司具有优秀的精品内容电视剧创作、制作和发行能力，全资子公司梦幻星生园创作过多部IP 精品剧目，全资子公司第一波及风云互动具有较强的游戏研运能力，游戏质量受到市场认可。我们预计2017-2019 年公司营业收入将分别达到9.30、10.56 和11.93 亿元，净利润分别为3.90、4.19、4.51 亿元，对应的EPS 分别为0.45、0.49 和0.52 元，按照2017 年8 月23 日收盘价9.08 元计算，2017-2019 年动态PE 分别为20.0X、18.6X 和17.3X，首次覆盖，给予“推荐”的投资评级。
风险提示：（1）市场竞争加剧风险；（2）成本上升；（3）业务整合和商誉减值风险。
驊威文化發佈2017 年中報：公司實現營業收入3.87 億元，同比增長8.85%，營業利潤1.59 億元，同比增長68.37%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.53 億元，同比增長71.84%；對應每股收益0.18 元。公司預計2017 年1-9 月淨利潤增長35%-85%。
中報符合預期，影視劇業務快增長：公司影視劇業務保持了快速增長，主要貢獻收入和利潤的電視劇包括《那片星空那片海》第一季、第二季電視臺銷售收入確認等。下半年，第二季將於網台播出。2017 上半年，公司電視劇業務實現營收3.23 億元，同比增長35.64%。另外，公司在深耕精品影視劇基礎上開展電影及演藝經紀業務，逐步實現從目前單一影視內容公司向綜合性泛娛樂公司的升級轉型。遊戲業務方面，公司全資子公司第一波、風雲互動在運營原有遊戲基礎上，自研了《聖域戰爭》手遊、《莽荒紀H5》、《校花的貼身高手H5》等遊戲，並計劃在今年下半年上線運營。
期間費用率下降致淨利潤大幅增長：公司期間費用率下降4.1 個百分點至10.8%，其中，財務費用因匯率波動上漲30.36%；銷售費用因子公司影視廣告費用減少及本期減少玩具業務，同比下降58.20%；管理費用因減少玩具業務，下降33.81%。
盈利預測：公司具有優秀的精品內容電視劇創作、製作和發行能力，全資子公司夢幻星生園創作過多部IP 精品劇目，全資子公司第一波及風雲互動具有較強的遊戲研運能力，遊戲質量受到市場認可。我們預計2017-2019 年公司營業收入將分別達到9.30、10.56 和11.93 億元，淨利潤分別為3.90、4.19、4.51 億元，對應的EPS 分別為0.45、0.49 和0.52 元，按照2017 年8 月23 日收盤價9.08 元計算，2017-2019 年動態PE 分別為20.0X、18.6X 和17.3X，首次覆蓋，給予“推薦”的投資評級。
風險提示：（1）市場競爭加劇風險；（2）成本上升；（3）業務整合和商譽減值風險。
