事件：中央经济工作会议于12 月18 日至20 日在北京举行，会议提出，实施乡村振兴战略是明年8 项重点工作之一。
受益乡村振兴战略，农机行业扶持力度有望加大：本次中央经济工作会议提出实施乡村振兴战略，健全城乡融合发展体制机制，推进农业供给侧结构性改革和深化粮食收储制度改革。我们认为，推进乡村振兴首当其冲是要大力发展农村生产力，提高农民生产力水平。而提高农业机械化水平，打造农业现代化是最有效途径。由此看，农机行业将直接受益乡村振兴战略，政策面扶持力度有望加大。
行业低谷期稳中有进，产品线不断丰富：近两年，受到粮食收储放缓和农机购置补贴下降等因素影响，农机行业整体增速有所放缓。公司在行业低谷期加大产品线布局，保持稳中有进。2016 年公司通过收购控股星光玉龙和星光正工，切入压捆机和采棉机领域。公司旋耕机、拖拉机均实现了小规模销售，同时储备了烘干机、播种机等新产品，公司的产品线不断丰富。此外，公司拟定增募资5.59 亿投入“年产5000 台压捆机项目”、“年产10000 台中大小拖拉机项目”，目前已通过证监会审核，等待批文下发。
行业洗牌集中度提升，公司有望脱颖而出：从2004 年开始，农机行业经历了发展的“黄金十年”，总体市场规模增长了10 倍。近几年，行业增速有望放缓，竞争加剧，行业进入洗牌期，特别是在目前环保趋严的背景下，企业生存门槛提高，行业集中度有望持续提升。公司作为民营企业，在经营、管理和激励机制上具有较大的灵活性，并且是少数具有上市公司平台的农机企业，有望从行业脱颖而出。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2017-2019 年净利润分别为4515 万、7291 万和1.16 亿，对应PE 分别为89 倍、55 倍和35 倍，维持“买入”评级。
风险提示：联合收割机市场竞争加剧，新产品市场拓展不及预期
事件：中央經濟工作會議於12 月18 日至20 日在北京舉行，會議提出，實施鄉村振興戰略是明年8 項重點工作之一。
受益鄉村振興戰略，農機行業扶持力度有望加大：本次中央經濟工作會議提出實施鄉村振興戰略，健全城鄉融合發展體制機制，推進農業供給側結構性改革和深化糧食收儲制度改革。我們認為，推進鄉村振興首當其衝是要大力發展農村生產力，提高農民生產力水平。而提高農業機械化水平，打造農業現代化是最有效途徑。由此看，農機行業將直接受益鄉村振興戰略，政策面扶持力度有望加大。
行業低谷期穩中有進，產品線不斷豐富：近兩年，受到糧食收儲放緩和農機購置補貼下降等因素影響，農機行業整體增速有所放緩。公司在行業低谷期加大產品線佈局，保持穩中有進。2016 年公司通過收購控股星光玉龍和星光正工，切入壓捆機和採棉機領域。公司旋耕機、拖拉機均實現了小規模銷售，同時儲備了烘乾機、播種機等新產品，公司的產品線不斷豐富。此外，公司擬定增募資5.59 億投入“年產5000 台壓捆機項目”、“年產10000 臺中大小拖拉機項目”，目前已通過證監會審核，等待批文下發。
行業洗牌集中度提升，公司有望脱穎而出：從2004 年開始，農機行業經歷了發展的“黃金十年”，總體市場規模增長了10 倍。近幾年，行業增速有望放緩，競爭加劇，行業進入洗牌期，特別是在目前環保趨嚴的背景下，企業生存門檻提高，行業集中度有望持續提升。公司作為民營企業，在經營、管理和激勵機制上具有較大的靈活性，並且是少數具有上市公司平臺的農機企業，有望從行業脱穎而出。
盈利預測與投資建議：我們預計公司2017-2019 年淨利潤分別為4515 萬、7291 萬和1.16 億，對應PE 分別為89 倍、55 倍和35 倍，維持“買入”評級。
風險提示：聯合收割機市場競爭加劇，新產品市場拓展不及預期
