公司应占两条公路项目业绩同比增长4%至6.89 亿元，但汇兑亏损导致归属于母公司股东的净利润下跌。公司将财政年度结算日由6 月30 日变更为12月31 日。2018 年，公司应占两条公路项目业绩同比增长4%至6.89 亿元。由于人民币贬值，汇兑亏损达6,200 万元，而去年则为汇兑收益7,900 万元。因此，归属于母公司股东的净利润同比下跌16%至6.01 亿元。公司建议末期股息每股人民币9.9 分，维持常规派息率100%。公司当前股价相当于2.26 倍2019 年预测市账率，高于同业平均的1.14 倍。
公司将更名为“深圳投控湾区发展有限公司”，以反映公司将专注于湾区内的基础设施和相关业务。《粤港澳大湾区发展规划纲要》已正式发布，广深高速公路和珠江三角洲西岸干道位处粤港澳大湾区的中心地带，长远来看，公司将受惠于粤港澳大湾区的建设及发展。作为深投控旗下的主要海外上市平台，公司未来将专注于湾区内的基础设施及相关业务。董事会建议将公司名称更改为“深圳投控湾区发展有限公司”。我们认为名称变更和业务范围扩大能更好地反映股东背景和大湾区规划给公司带来的巨大发展机遇。
珠西干道双位数增长。2018 年，珠西干道平均每日车流量同比增长10%，平均每日路费收入同比增长10%，项目贡献业绩同比增长34%达1.62 亿元。该增速得益于（1）港珠澳大桥开通以来对珠西干道的引流作用，（2）西线合营企业路费收入稳步增长的同时，利息支出减少。
广深高速轻微下跌。2018 年，广深高速平均每日车流量同比下降1%，平均每日路费收入同比下降3%，项目贡献业绩同比下降3%至5.27 亿元。该下跌主要由于：（1）沿江高速大货车5 折优惠造成的分流，（2）路网改造，（3）台风山竹，（4）周边新开通多条道路造成的分流，（5）经济下行压力。
利好因素：（1）新塘立交地块改造。若地方政府确定广深高速公路新塘立交用地规划变更，地方政府需向广深合营企业支付土地补偿金。管理层披露该地块住宅用地建筑面积为60 万平米，土地准备及招拍挂将于年内完成。目前，公司正与交通局积极协商方案，以使土地价值最大化。（2）港珠澳大桥使用率提升。随着准许其他陆路跨境口岸的粤港跨境私家车行驶港珠澳大桥措施的推出，预计大桥使用率将提升，对珠西干道的引流作用将愈加明显。
公司應占兩條公路項目業績同比增長4%至6.89 億元，但匯兌虧損導致歸屬於母公司股東的淨利潤下跌。公司將財政年度結算日由6 月30 日變更爲12月31 日。2018 年，公司應占兩條公路項目業績同比增長4%至6.89 億元。由於人民幣貶值，匯兌虧損達6,200 萬元，而去年則爲匯兌收益7,900 萬元。因此，歸屬於母公司股東的淨利潤同比下跌16%至6.01 億元。公司建議末期股息每股人民幣9.9 分，維持常規派息率100%。公司當前股價相當於2.26 倍2019 年預測市賬率，高於同業平均的1.14 倍。
公司將更名爲“深圳投控灣區發展有限公司”，以反映公司將專注於灣區內的基礎設施和相關業務。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》已正式發佈，廣深高速公路和珠江三角洲西岸幹道位處粵港澳大灣區的中心地帶，長遠來看，公司將受惠於粵港澳大灣區的建設及發展。作爲深投控旗下的主要海外上市平台，公司未來將專注於灣區內的基礎設施及相關業務。董事會建議將公司名稱更改爲“深圳投控灣區發展有限公司”。我們認爲名稱變更和業務範圍擴大能更好地反映股東背景和大灣區規劃給公司帶來的巨大發展機遇。
珠西幹道雙位數增長。2018 年，珠西幹道平均每日車流量同比增長10%，平均每日路費收入同比增長10%，項目貢獻業績同比增長34%達1.62 億元。該增速得益於（1）港珠澳大橋開通以來對珠西幹道的引流作用，（2）西線合營企業路費收入穩步增長的同時，利息支出減少。
廣深高速輕微下跌。2018 年，廣深高速平均每日車流量同比下降1%，平均每日路費收入同比下降3%，項目貢獻業績同比下降3%至5.27 億元。該下跌主要由於：（1）沿江高速大貨車5 折優惠造成的分流，（2）路網改造，（3）颱風山竹，（4）周邊新開通多條道路造成的分流，（5）經濟下行壓力。
利好因素：（1）新塘立交地塊改造。若地方政府確定廣深高速公路新塘立交用地規劃變更，地方政府需向廣深合營企業支付土地補償金。管理層披露該地塊住宅用地建築面積爲60 萬平米，土地準備及招拍掛將於年內完成。目前，公司正與交通局積極協商方案，以使土地價值最大化。（2）港珠澳大橋使用率提升。隨着准許其他陸路跨境口岸的粵港跨境私家車行駛港珠澳大橋措施的推出，預計大橋使用率將提升，對珠西幹道的引流作用將愈加明顯。
