公司披露2018年半年度报告，公司实现营业总收入14.14亿元，同比增长89.74%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长106.48%。主要原因为房产结转面积增加以及较上期新增君海网络业务（即游戏板块）。
销售金额有所减少，加快新开工节奏。公司房地产项目签约销售金额为9.43亿元，同比减少38.10%，销售均价约9642元/平；实现新开工面积为14.43万平方米，同比增加100%，公司项目主要位于武汉、清远和绍兴，区域市场去化良好。公司新增土地面积5.73万平方米，总建面约10万方，位于绍兴市上虞区，公司补充土储以保证未来房地产板块的稳定发展。
地产板块收入支撑业绩，低杠杆轻装转型。公司房地产板块实现营业收入10.67亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元。公司目前的有息负债主要为约6亿元应付债券，杠杆水平较低。
积极推进转型升级，游戏板块运营良好。公司初步形成房地产业务和游戏业务双主业发展模式，发行《斗战仙魔》、《青云诀》等多个精品手游。游戏板块实现营业收入3.48亿元，净利润9336万元，归属于上市公司股东的净利润4798万元。
盈利补偿条款：君海网络2017年、2018年和2019年的税后净利润数（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为计算依据）分别为1.3亿元、1.69亿元和2.197亿元。
首次覆盖，给予公司“增持”评级。预计2018、2019和2020年EPS分别为0.54元、0.62元和0.65元。当前股价对应2018、2019和2020年PE分别为8.1倍、7倍和6.7倍。
风险提示：房地产行业受调控因素下行；房地产项目结转不及预期；游戏板块发展不及预期。
公司披露2018年半年度報告，公司實現營業總收入14.14億元，同比增長89.74%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.83億元，同比增長106.48%。主要原因爲房產結轉面積增加以及較上期新增君海網絡業務（即遊戲板塊）。
銷售金額有所減少，加快新開工節奏。公司房地產項目簽約銷售金額爲9.43億元，同比減少38.10%，銷售均價約9642元/平；實現新開工面積爲14.43萬平方米，同比增加100%，公司項目主要位於武漢、清遠和紹興，區域市場去化良好。公司新增土地面積5.73萬平方米，總建面約10萬方，位於紹興市上虞區，公司補充土儲以保證未來房地產板塊的穩定發展。
地產板塊收入支撐業績，低槓桿輕裝轉型。公司房地產板塊實現營業收入10.67億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.35億元。公司目前的有息負債主要爲約6億元應付債券，槓桿水平較低。
積極推進轉型升級，遊戲板塊運營良好。公司初步形成房地產業務和遊戲業務雙主業發展模式，發行《鬥戰仙魔》、《青雲訣》等多個精品手遊。遊戲板塊實現營業收入3.48億元，淨利潤9336萬元，歸屬於上市公司股東的淨利潤4798萬元。
盈利補償條款：君海網絡2017年、2018年和2019年的稅後淨利潤數（以歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤爲計算依據）分別爲1.3億元、1.69億元和2.197億元。
首次覆蓋，給予公司“增持”評級。預計2018、2019和2020年EPS分別爲0.54元、0.62元和0.65元。當前股價對應2018、2019和2020年PE分別爲8.1倍、7倍和6.7倍。
風險提示：房地產行業受調控因素下行；房地產項目結轉不及預期；遊戲板塊發展不及預期。
