投资要点：
环保趋严，染料主业稳定增长，中间体项目获批，产能上新台阶
由于苏北化工工业园区的停产整顿与长江经济带的环保升级，使得今年染料供给端越发偏紧，价格一路上行，公司受益于价格大涨，染料主业业绩实现稳步增长。2018 年一季度实现净利润4081.65 万，同比增长33.67%。募资4.19 亿的非公开发行股票将有利保障3 万吨中间体和1.83 万吨活性染料的项目建设，建成后公司整体营收有望实现翻番，利润也将同比大增。
产品差异化战略，产品附加值较高
公司产品定位于中高端染料市场，针对新型纺织面料和个性化染色需求的中高端差异化染料市场，与国内众多大型染料制造企业形成错位竞争，较大程度避开同质化竞争。
染料电商平台流量较快增长，18 年有望实现盈利公司七彩云电商平台2017 年实现营收3.73 亿元，同比增长59.39%。2018 年公司平台会员数量有望增长一倍，随着会员数量的增加和交易量的提升，七彩云平台有望今年扭亏为盈。
环保项目继续扩建，增厚公司利润
2017 年蓬莱西港与东营北港合计实现净利润658 万元，蓬莱西港20000t/d 工业污水处理扩建项目稳步推进中，预计2018 年全部建成，建成后公司环保产业污水处理能力将翻一倍，显著增加该业务的营收和利润。
布局数码打印芯片与喷头，填补国内空白
公司入股由国家“千人计划”特聘专家谢永林博士创办的苏州锐发打印技术有限公司，持股10%，并享受锐发后续增发股份70%的优先受让权。锐发科技是国内唯一能够自主设计和生产数码打印芯片的公司，锐发科技将填补国内打印机芯片和喷头的空白，性价比极高，公司首条数码打印喷头设备生产线将于18 年7 月建成，量产后将逐步替代美日等国家巨头的产品。公司生产的数码墨水和锐发打印形成协同效应，未来公司数码印花板块将随着锐发的发展壮大进一步获益。
盈利预测与投资建议
预计公司 2018-2020 年EPS 分别为0.16 元/0.28 元/0.34 元，对应PE 分别为41倍/23 倍/19.5 倍，给予公司“增持”评级。
风险提示
环保政策放松，下游印染企业需求降低。
投資要點：
環保趨嚴，染料主業穩定增長，中間體項目獲批，產能上新臺階
由於蘇北化工工業園區的停產整頓與長江經濟帶的環保升級，使得今年染料供給端越發偏緊，價格一路上行，公司受益於價格大漲，染料主業業績實現穩步增長。2018 年一季度實現淨利潤4081.65 萬，同比增長33.67%。募資4.19 億的非公開發行股票將有利保障3 萬噸中間體和1.83 萬噸活性染料的項目建設，建成後公司整體營收有望實現翻番，利潤也將同比大增。
產品差異化戰略，產品附加值較高
公司產品定位於中高端染料市場，針對新型紡織面料和個性化染色需求的中高端差異化染料市場，與國內眾多大型染料製造企業形成錯位競爭，較大程度避開同質化競爭。
染料電商平臺流量較快增長，18 年有望實現盈利公司七彩雲電商平臺2017 年實現營收3.73 億元，同比增長59.39%。2018 年公司平臺會員數量有望增長一倍，隨着會員數量的增加和交易量的提升，七彩雲平臺有望今年扭虧為盈。
環保項目繼續擴建，增厚公司利潤
2017 年蓬萊西港與東營北港合計實現淨利潤658 萬元，蓬萊西港20000t/d 工業污水處理擴建項目穩步推進中，預計2018 年全部建成，建成後公司環保產業污水處理能力將翻一倍，顯著增加該業務的營收和利潤。
佈局數碼打印芯片與噴頭，填補國內空白
公司入股由國家“千人計劃”特聘專家謝永林博士創辦的蘇州鋭發打印技術有限公司，持股10%，並享受鋭發後續增發股份70%的優先受讓權。鋭發科技是國內唯一能夠自主設計和生產數碼打印芯片的公司，鋭發科技將填補國內打印機芯片和噴頭的空白，性價比極高，公司首條數碼打印噴頭設備生產線將於18 年7 月建成，量產後將逐步替代美日等國家巨頭的產品。公司生產的數碼墨水和鋭發打印形成協同效應，未來公司數碼印花板塊將隨着鋭發的發展壯大進一步獲益。
盈利預測與投資建議
預計公司 2018-2020 年EPS 分別為0.16 元/0.28 元/0.34 元，對應PE 分別為41倍/23 倍/19.5 倍，給予公司“增持”評級。
風險提示
環保政策放鬆，下游印染企業需求降低。
