2017 年年度报告及2018 年一季报：
公司2017 年共实现营业收入20,001.60 万元，较上年同期增9.88%；归属于上市公司股东的净利润4474.17 万元，较上年同期增30.69%；基本每股收益为0.73 元，较上年同期增28.07%。公司2018年一季度共实现营业收入3961.04 万元，较上年同期增29.32%；归属于上市公司股东的净利润539.39 万元，较上年同期增20.09%。
火工品行业地位突出，人影产品先入优势明显：公司军品资质齐全，火工品科研、生产、检测和试验手段完备，产品研发、生产、销售和采购等管理体系健全，在军用领域有较高知名度，目前与全国主装备厂建立了长期稳定的合作关系，在国内军用火工品行业具有重要地位。公司注重产品成本控制，盈利能力强。公司是国内最早从事人工影响天气业务的生产厂家之一，具有先入优势，目前客户遍布全国20 多个省市自治区，与各地、各级人影天气部门业务关系良好。目前正致力于软硬件结合的人影装备领域新产品开发，盈利能力有望进一步增强。
军、民系列产品体系完备，覆盖性强：公司军用火工品种类丰富，产品应用领域覆盖陆军、海军、空军、火箭军、公安、武警等各军种，同时积极开展与国内军贸公司合作，拓展国外市场；在人影装备方面公司产品种类齐全，围绕人工影响天气作业全过程和售后服务等各环节，构建了完整的产品体系。覆盖人工影响天气燃爆器材、气象探测设备、人影作业装备、效果评估设备及信息管理系统等各环节，且产品信息化水平较高。
注重科技创新，培育公司新的收入增长点：截至2017 年底，公司拥有专利44 项，专利技术均转入生产。2017 年公司研发投入1,202.36 万元，占归属于上市公司股东净利润的26.87%，占营业收入的6.01%。目前正积极开展与科研院所的产学研合作，发展协同创新，提升产品高附加值，促进企业产品结构调整和产业升级。正着力加快已定型新产品的量产进度，其他在研项目稳步推进，有望形成规模效益和收入增长点。
军民融合，两翼齐飞：利用军民融合产业的政策机遇期，依托军工优势，公司正着力发挥特种装备优势，夯实军民融合基础，实施军民融合发展战略。利用军工技术基础研发民用产品，将先进的民用技术推广应用到军品研发和生产中，同时开展军品和民品业务，构筑军民齐头并进、两翼齐飞的格局，公司的市场应变能力和可持续发展能力有望进一步增强。
盈利预测与投资评级：在国家大力推进军民深度融合和军费支出持续快速增长的宏观环境下，公司不断加大军民融合项目开发力度，军品订单有望持续增长，军品高附加值产品比重不断提高，国家气象保障军民融合工程等项目也将成为公司新的收入增长点。把握军品和军民融合产品赢利能力不断增强，军品采购随军费支出的增长而稳步增长的发展趋势，我们将公司2018-2020 年每股收益预计为0.771 元、0.870 元、0.981 元，对应的PE 为54.97 倍、48.68 倍、43.17 倍，结合全军竞争性装备采购的推进效应，我们给予公司60 倍PE，对应目标价46.26 元，给予“买入”评级。
风险提示：募集资金投资项目风险、资质续办的风险、安全风险及军民融合政策推进速度和效果不及预期等
2017 年年度報告及2018 年一季報：
公司2017 年共實現營業收入20,001.60 萬元，較上年同期增9.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4474.17 萬元，較上年同期增30.69%；基本每股收益爲0.73 元，較上年同期增28.07%。公司2018年一季度共實現營業收入3961.04 萬元，較上年同期增29.32%；歸屬於上市公司股東的淨利潤539.39 萬元，較上年同期增20.09%。
火工品行業地位突出，人影產品先入優勢明顯：公司軍品資質齊全，火工品科研、生產、檢測和試驗手段完備，產品研發、生產、銷售和採購等管理體系健全，在軍用領域有較高知名度，目前與全國主裝備廠建立了長期穩定的合作關係，在國內軍用火工品行業具有重要地位。公司注重產品成本控制，盈利能力強。公司是國內最早從事人工影響天氣業務的生產廠家之一，具有先入優勢，目前客戶遍佈全國20 多個省市自治區，與各地、各級人影天氣部門業務關係良好。目前正致力於軟硬件結合的人影裝備領域新產品開發，盈利能力有望進一步增強。
軍、民系列產品體系完備，覆蓋性強：公司軍用火工品種類豐富，產品應用領域覆蓋陸軍、海軍、空軍、火箭軍、公安、武警等各軍種，同時積極開展與國內軍貿公司合作，拓展國外市場；在人影裝備方面公司產品種類齊全，圍繞人工影響天氣作業全過程和售後服務等各環節，構建了完整的產品體系。覆蓋人工影響天氣燃爆器材、氣象探測設備、人影作業裝備、效果評估設備及信息管理系統等各環節，且產品信息化水平較高。
注重科技創新，培育公司新的收入增長點：截至2017 年底，公司擁有專利44 項，專利技術均轉入生產。2017 年公司研發投入1,202.36 萬元，佔歸屬於上市公司股東淨利潤的26.87%，佔營業收入的6.01%。目前正積極開展與科研院所的產學研合作，發展協同創新，提升產品高附加值，促進企業產品結構調整和產業升級。正着力加快已定型新產品的量產進度，其他在研項目穩步推進，有望形成規模效益和收入增長點。
軍民融合，兩翼齊飛：利用軍民融合產業的政策機遇期，依託軍工優勢，公司正着力發揮特種裝備優勢，夯實軍民融合基礎，實施軍民融合發展戰略。利用軍工技術基礎研發民用產品，將先進的民用技術推廣應用到軍品研發和生產中，同時開展軍品和民品業務，構築軍民齊頭並進、兩翼齊飛的格局，公司的市場應變能力和可持續發展能力有望進一步增強。
盈利預測與投資評級：在國家大力推進軍民深度融合和軍費支出持續快速增長的宏觀環境下，公司不斷加大軍民融合項目開發力度，軍品訂單有望持續增長，軍品高附加值產品比重不斷提高，國家氣象保障軍民融合工程等項目也將成爲公司新的收入增長點。把握軍品和軍民融合產品贏利能力不斷增強，軍品採購隨軍費支出的增長而穩步增長的發展趨勢，我們將公司2018-2020 年每股收益預計爲0.771 元、0.870 元、0.981 元，對應的PE 爲54.97 倍、48.68 倍、43.17 倍，結合全軍競爭性裝備採購的推進效應，我們給予公司60 倍PE，對應目標價46.26 元，給予“買入”評級。
風險提示：募集資金投資項目風險、資質續辦的風險、安全風險及軍民融合政策推進速度和效果不及預期等
