事件：美瑞健康国际执行董事周旭洲于今年4 月26 日、5 月17 日、5 月20 日、6 月4 日增持公司股票，最新持股比例达50.32%。
股价低走，执行董事周旭洲连续增持彰显信心
根据港交所披露信息，美瑞健康国际执行董事周旭洲于今年4 月26 日、5月17 日、5 月20 日、6 月4 日增持公司股票，分别达4300.2 万股、300万股、450 万股、660 万股。其中4 月26 日增持涉资约3913.18 万港元。6月4 日增持完成后，周旭洲最新持股比例达50.32% 近期受工业大麻板块关注度减弱影响，公司股价有所下跌，在下跌过程中持续增持公司股票，彰显出公司大股东对于公司未来发展向好的坚定信心。此外，考虑到今年定增之前，公司大股东占已发行有投票权股份保持在较高水平（2018 年下半年以来大股东持股比例均在53%以上），大股东存在今后继续增持的潜在可能性。
加工萃取端：美瑞健康国际凭借汉素保持领先位置
工业大麻提取物CBD 不具备毒品特性，具有治疗癫痫等疾病的功效，且在食品和化妆品等方面均可运用。美瑞健康国际在工业大麻加工萃取方面保持国内领先水平：公司持有云南汉素20%股权，云南汉素拥有中国首个符合GMP 标准的大麻加工许可证，是中国最大的单体大麻二酚及其他大麻酚类物质萃取基地之一， 2018 年公司通过持股云南汉素股权获得溢利1150万港元。此外，公司与汉麻集团签署共同投资美国工业大麻提取工厂的协议并有望成为汉素二期扩大项目的控股股东，在已有的产能基础上扩大加工萃取能力。
产品应用端：美瑞健康国际凭借海外优势强强联合
美瑞健康集团与澳洲知名制药集团GMP 集团签署战略合作备忘录，约定未来将在澳洲设立合资公司，从事大麻健康消费品（CBD 相关产品）的研发、生产及销售相关业务。GMP 制药集团专注于药品、保健品、乳品和特殊天然护肤品研发、生产与销售，其澳大利亚工厂为全球30 多个国家的许多客户提供服务。此前公司在澳大利亚已有产业布局，公司的健康地产项目位于澳洲墨尔本近郊Alphington 地区，创新开发出了的高端医养楼板项目，这使得公司对当地情况较为熟悉。我们认为，公司在澳大利亚的已有业务为公司后期新业务运作打下基础，GMP 公司在药品和保健品的经验有利于公司进一步开发大麻素CBD 相关健康产品，积极向工业大麻应用端市场迈进。
盈利预测与投资建议
对于公司目前已有业务，我们预计公司2019-2021 年的营业收入为2.24、2.45、2.66 亿港元；净利润达到1.03、1.26、1.47 亿港元。工业大麻新业务有望为公司带来新的业绩增量。鉴于公司传统业务稳定，工业大麻业务布局扎实、拓展迅速，维持“买入”评级。
风险提示：工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻/毒品大麻应严格区分；坚决反对娱乐大麻合法化；工业大麻相关业务可能含有政策变动风险、研发操作风险、合作不确定性；具体的实施进度和效果存在不确定性；我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，双方实际合作还需取得相关监管机构一系列的牌照、许可证或批准
事件：美瑞健康國際執行董事周旭洲於今年4 月26 日、5 月17 日、5 月20 日、6 月4 日增持公司股票，最新持股比例達50.32%。
股價低走，執行董事周旭洲連續增持彰顯信心
根據港交所披露信息，美瑞健康國際執行董事周旭洲於今年4 月26 日、5月17 日、5 月20 日、6 月4 日增持公司股票，分別達4300.2 萬股、300萬股、450 萬股、660 萬股。其中4 月26 日增持涉資約3913.18 萬港元。6月4 日增持完成後，周旭洲最新持股比例達50.32% 近期受工業大麻板塊關注度減弱影響，公司股價有所下跌，在下跌過程中持續增持公司股票，彰顯出公司大股東對於公司未來發展向好的堅定信心。此外，考慮到今年定增之前，公司大股東佔已發行有投票權股份保持在較高水平（2018 年下半年以來大股東持股比例均在53%以上），大股東存在今後繼續增持的潛在可能性。
加工萃取端：美瑞健康國際憑藉漢素保持領先位置
工業大麻提取物CBD 不具備毒品特性，具有治療癲癇等疾病的功效，且在食品和化粧品等方面均可運用。美瑞健康國際在工業大麻加工萃取方面保持國內領先水平：公司持有云南漢素20%股權，雲南漢素擁有中國首個符合GMP 標準的大麻加工許可證，是中國最大的單體大麻二酚及其他大麻酚類物質萃取基地之一， 2018 年公司通過持股雲南漢素股權獲得溢利1150萬港元。此外，公司與漢麻集團簽署共同投資美國工業大麻提取工廠的協議並有望成為漢素二期擴大項目的控股股東，在已有的產能基礎上擴大加工萃取能力。
產品應用端：美瑞健康國際憑藉海外優勢強強聯合
美瑞健康集團與澳洲知名製藥集團GMP 集團簽署戰略合作備忘錄，約定未來將在澳洲設立合資公司，從事大麻健康消費品（CBD 相關產品）的研發、生產及銷售相關業務。GMP 製藥集團專注於藥品、保健品、乳品和特殊天然護膚品研發、生產與銷售，其澳大利亞工廠為全球30 多個國家的許多客户提供服務。此前公司在澳大利亞已有產業佈局，公司的健康地產項目位於澳洲墨爾本近郊Alphington 地區，創新開發出了的高端醫養樓板項目，這使得公司對當地情況較為熟悉。我們認為，公司在澳大利亞的已有業務為公司後期新業務運作打下基礎，GMP 公司在藥品和保健品的經驗有利於公司進一步開發大麻素CBD 相關健康產品，積極向工業大麻應用端市場邁進。
盈利預測與投資建議
對於公司目前已有業務，我們預計公司2019-2021 年的營業收入為2.24、2.45、2.66 億港元；淨利潤達到1.03、1.26、1.47 億港元。工業大麻新業務有望為公司帶來新的業績增量。鑑於公司傳統業務穩定，工業大麻業務佈局紮實、拓展迅速，維持“買入”評級。
風險提示：工業大麻與中間型大麻、娛樂大麻/毒品大麻應嚴格區分；堅決反對娛樂大麻合法化；工業大麻相關業務可能含有政策變動風險、研發操作風險、合作不確定性；具體的實施進度和效果存在不確定性；我國目前從未批准工業大麻用於醫用和食品添加，雙方實際合作還需取得相關監管機構一系列的牌照、許可證或批准
