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弘阳地产(1996.HK):增长快速的长三角开发商

弘陽地產(1996.HK):增長快速的長三角開發商

招銀國際 ·  2019/05/17 00:00  · 研報

概要。弘陽地產成立於1996 年,總部設於南京。公司深耕大江蘇,立足長三角。

2018 年,弘陽實現合同銷售額473 億元(人民幣,下同),同比增長84%。公司堅持「地產+商業」雙輪驅動戰略,截至2018 年底經營兩間弘陽廣場和兩家酒店。去年租金收入同比增長116%至3.95 億元。弘陽在2018 年7 月12 日於香港交易所主板上市,公開招股價2.28 港元。

增長快速的長三角開發商。2018年公司合同銷售額473億元,同比增長84.2%,對應銷售面積353 萬平,同比上升107.8%。弘陽採取「做透大江蘇,深耕長三角,佈局都市圈」的區域佈局策略,故江蘇是弘陽的最大市場,貢獻83%合同銷售,特別是南京,為公司帶來31%合同銷售。弘陽 2019 年銷售目標為600 億元,截至今年首四個月,公司已錄得150 億元合同銷售額。弘陽自2018 年起推行大運營體系,建立“3671”高週轉標準,即3 個月內開工,6 個月開盤,開盤30 日實現70%的去化,10 個月實現現金流回正。此外,公司在2019 年2 月啟用上海總部,形成上海和南京雙總部運行,建立更高發展標準。

1,380 萬平土儲。弘陽在2018 年收購了31 幅地塊,建築面積372 萬平,其中44%或163 萬平位於江蘇。在注專長三角發展同時,弘陽亦擴大其都市圈佈局。在2018 年,弘陽便新進武漢、成都、佛山、南昌、開封、蚌埠等13 個城市,新增土儲面積170 萬平,佔新增土儲總面積46%。截至2018 年12 月31 日,弘陽擁有土儲共1,380 萬平,其中72%位於一二線城市,或70%位於江蘇,14%位處其他長三角城市。

「地產+商業」雙輪驅動戰略。弘陽堅持「地產+商業」雙輪驅動戰略。截至2018 年底,公司經營兩間弘陽廣場和兩家酒店,面積總和51 萬平。去年租金收入同比增長116%至3.95 億元。弘陽同時採用輕資產發展模式,公司租用第三方物業並經營弘陽廣場。公司已於合肥、衡陽、煙臺等弘陽廣場項目訂立商業租賃合同。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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