报告摘要
公司概览
公司是位于塞班及关岛的旅游集团，主要业务包括酒店及度假村、高端旅游零售、目的地服务分别占2018年收入的66%，29%和5%。公司在塞班岛和关岛拥有4家酒店和度假村，13个品牌专卖店及3项塞班岛关键景点的观光旅程。
FY2016-FY2018，公司收益分别约为8123万美元、8943万美元及1亿美元，CAGR为10%；净利润分别约1246万、1313万及1176万。
行业状况及前景
根据Frost&Sullivan统计，塞班的游客总人数持续增长，从2013年的43万增长到2017年的65万，年复合增长率为11%。这主要受惠于1.中国及南韩居民免签政策。2.航空公司从二线城市向塞班的直飞航班增加。3.CNMI一系列推广活动。预计到2022年，塞班旅游人次达到83万，2018至2022年复合增长率为5.1%。
2013年至2017年塞班旅游市场收入复合增长率为14%，从3.4亿增长至5.8亿美元。预计到2022年市场规模达9.7亿美元，从2018至2022年复合增长率为10.5%优势与机遇
在塞班及关岛的规模大，在塞班岛公司的酒店收入、物业数量、已售房间数目是第一大市场参与者，占行业收入的33.7%和已售房间数目24.5%
经验丰富的管理团队与执行力
弱项与风险
业务对整体宏观经济、政治环境敏感。
往返塞拜及关岛的航班中断、涨价可能对业绩造成影响。
投资估值
根据招股定价（3.54港元-4.48港元）和2018净利润1176万美元计算（按每7.84美元兑1港币计算），发行后市值，对应公司2018年全面摊薄备考市盈率为13.8-17.5倍，与行业估值相近。最后给予 IPO专用评级 “6”。
報告摘要
公司概覽
公司是位於塞班及關島的旅遊集團，主要業務包括酒店及度假村、高端旅遊零售、目的地服務分別佔2018年收入的66%，29%和5%。公司在塞班島和關島擁有4家酒店和度假村，13個品牌專賣店及3項塞班島關鍵景點的觀光旅程。
FY2016-FY2018，公司收益分別約為8123萬美元、8943萬美元及1億美元，CAGR為10%；淨利潤分別約1246萬、1313萬及1176萬。
行業狀況及前景
根據Frost&Sullivan統計，塞班的遊客總人數持續增長，從2013年的43萬增長到2017年的65萬，年複合增長率為11%。這主要受惠於1.中國及南韓居民免籤政策。2.航空公司從二線城市向塞班的直飛航班增加。3.CNMI一系列推廣活動。預計到2022年，塞班旅遊人次達到83萬，2018至2022年複合增長率為5.1%。
2013年至2017年塞班旅遊市場收入複合增長率為14%，從3.4億增長至5.8億美元。預計到2022年市場規模達9.7億美元，從2018至2022年複合增長率為10.5%優勢與機遇
在塞班及關島的規模大，在塞班島公司的酒店收入、物業數量、已售房間數目是第一大市場參與者，佔行業收入的33.7%和已售房間數目24.5%
經驗豐富的管理團隊與執行力
弱項與風險
業務對整體宏觀經濟、政治環境敏感。
往返塞拜及關島的航班中斷、漲價可能對業績造成影響。
投資估值
根據招股定價（3.54港元-4.48港元）和2018淨利潤1176萬美元計算（按每7.84美元兑1港幣計算），發行後市值，對應公司2018年全面攤薄備考市盈率為13.8-17.5倍，與行業估值相近。最後給予 IPO專用評級 “6”。
