事件：2018 年年報中，公司全年實現營業收入9.94 億元，同比上升29.57%；實現歸屬於上市公司股東利潤1.36 億元，同比上升11.19%，基本每股收益0.12 元，同比上升9.09%。 投資要點 公司廣泛佈局國防信息化五大業務群，各領域研發成果表現突出 公司業務領域涵蓋雷達系統業務群、智能彈藥業務群、衛星應用業務群，安全存儲業務群、智能網聯業務群的相關產品研發、製造和銷售。2018 年，除北斗衛星導航接收機業務營收同比小幅下降0.85%外，公司各業務群產品營收均取得了穩步提高，其中，高精度微波/毫米波雷達成像探測雷達業務營業收入達8670 萬元，較同期增長了146.48%。 2018 年，公司在各業務領域均取得了一定的研發成果，包括自主研發了我國首臺在軌運行雷達數據處理設備及抗輻射圖像處理芯片，完成地球同步軌道可見光目標檢測跟蹤實時處理單元；佈局支持龍芯處理器平台的高性能國產化綜合處理計算機系統；推出國際首套GEO SAR 場景模擬系統，保障了衛星荷載研製；完成固態存儲控制器設計等，以上成果爲公司未來各業務保持業績增長奠定了堅實基礎。 積極響應軍民融合戰略，推出民用毫米波汽車防撞雷達 2018 年，公司積極探索民用產品的生產研發，特別是在汽車用毫米波雷達領域，7 月，公司全資子公司理工雷科的產品“77GHz 毫米波汽車防撞雷達”成爲百度Apollo 生態合作伙伴的首個國產毫米波雷達，目前該產品已經完成了前期的研發和測試，達到了批量生產的技術狀態，預計未來將成爲公司雷達業務新的業績增長點。另外，在2018 年中國安全產業大會上，理工雷科發佈了可對路面場景進行三維立體成像的77GHz 點雲雷達產品，其水平角分辨率突破了國內毫米波雷達瓶頸，在國際上屬於技術領先水平。 風險提示：軍品採購存在週期性波動風險；新興民品市場拓展不及預期。